WTI原油重挫4%险失71.0水平，回调却早已揭示！
 

周一（8月2日）WTI原油受阻74.0美元，其后更大幅下挫4.5%至日内低位70.58美元，刷新自7月22日以来六个交易日新低。尽管WTI原油尾盘跌幅有所收窄，目前维持于71.40附近整固，但在通胀、变异病毒等因素持续发酵下，WTI原油跌势或难以立刻迎来扭转。

事实上，昨日WTI原油的大幅已在笔者的意料之中，在OPEC+达成7月增产协议的大背景下，原油市场焦点已转向更广泛的通胀以及变异病毒等风险的讨论，这为WTI原油昨日下跌提供基础。

值得留意的是，昨日公布的主要国家制造业PMI数据未如理想，其中中国7月官方制造业PMI为50.4，预期为50.8；美国7月ISM制造业PMI下降至59.5，不及预期60.9，表明制造业扩张步伐放缓，这或因原材料交货期达到历史最长、关键基础材料持续短缺、大宗商品价格上涨和产品运输困难所致。
 

更为重要的是，目前美国为首的主要发达国家面临低就业修复、高通胀的矛盾局面，而变异病毒的进一步传播则加剧了市场对这一情况的担忧。尽管短期而言市场情绪并未进一步传递至美股，隔夜美国三大股指涨跌不一，其中纳斯达克综合指数收涨0.06%，报14681.1点，标普500指数、道琼斯指数则双双小幅收跌。

但观察10年期美债收益率周一（8月2日）的表现则令人担忧，在通胀持续上行情况下，10年期美债收益率节节下挫，隔夜更再度跌破1.2%水平至1.156%，距离7月20日创下的五个月低位1.128%仅一步之遥，表明美国经济复苏放缓忧虑正在增加。国际货币基金组织周一（8月2日）表示，美国和发达国家的新冠援助支出导致经常账户失衡加剧；医疗用品贸易不平衡；对石油和旅游的需求下降。
 

10年期美债收益率：

展望后市，市场有望将焦点放于周五（8月6日）公布的美国7月非农数据，一旦美国劳动力市场表现未如理想，预计将拖累油价进一步下挫并激化市场避险情绪。
 

伊核谈判再逾阻碍，WTI原油下行空间或将受限
 

尽管市场避险情绪正在发酵，但原油供给端却迎来利好。一方面，OPEC+7月石油产量增加42万桶/日至2682万桶/日，为2020年4月以来最高水平，但增产幅度小于允许水平，凸显出在需求快速复苏之际，产油国供给端恢复至疫情前水平仍需更多时间等待。另一方面，在伊朗核协议进入关键阶段之际，美伊关系呈现恶化迹象，同时伊朗新任总统莱希将于8月中旬上任，这令伊朗增产变得遥遥无期。据阿拉比亚电视台周二（8月3日）公布的消息显示，美国国务卿布林肯表示，美国正与英国、以色列以及罗马尼亚紧密协调，将就伊朗袭击商船的行动作出集体回应。
 

目前美国、英国指控伊朗使用无人机在阿拉伯海袭击商船致2人死亡。伊朗外交部发言人哈提卜扎德发表声明排除参与袭击阿曼附近油轮的指控，并表示伊朗将毫不犹豫地保护国家利益和国家安全，“任何冒险的行动都会立即得到伊朗的回应”。可以预见的是，在多重因素的共振下，预计伊核协议后续谈判将变得更为复杂，这市场对伊朗短期内快速增产的担忧有所缓解，并有望削弱当前油价进一步大幅下挫的可能。
 

日内可重点关注美国6月工厂订单月率、美国6月耐用品订单月率终值，此外，周三（8月4日）将公布美国API及EIA原油库存，料将影响油价走势。