丹斯克银行:美债价格涨势已是强弩之末,10年期收益率年底将重返1.7%;
① 美债收益率近期呈现加速承压下行态势,相比4月初的年内高点已经回落了60个基点,近期更是因为全球疫情在Delta变异株病毒助推下再度发酵,引发避险买需加剧了美债价格的涨势,令其收益率持续承压,而美联储推迟缩减QE的政策态度也在给债市的火热需求添加动能;
② 但丹斯克银行的分析师却强调:美债价格并不会永无休止地上涨下去,因为美国经济向好趋势并没有发生扭转,Delta变异病毒尚不足以令美国经济与就业掉头下行,因而,只要美国就业市场继续好转,美联储缩减QE的时间节点必然将是步步迫近,这会迟早在投资市场上积累出“从量变到质变”的效应,从而带动美债收益率走势结束与美元指数的背离重入上行轨道;
③ 该行因此预计,美债收益率会从三季度末开始回升,年底重返1.7%,在2022年中期升破2%,虽然这一升幅已不及其此前的预期,但是债市收益率继续下行跌迫近1%的前景,至少在目前看来,将是过度扭曲的非理性状况,随之而来的就是债市泡沫的戏剧性破灭
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