大宗商品市场出现了接近本轮周期顶部的迹象。尽管短期内仍存在一些上行风险，但西太平洋银行的经济学家整体预计，大宗商品价格将在2021年见顶，然后将在2022年开始调整。

2022年需求增长将减速

“西太平洋银行预计，大宗商品的需求增长将在2022年放缓。以下迹象表明情况将会如此：就中国而言，信贷增长正在趋平，房地产相关政策正在收紧，而基础设施固定资产投资正在放缓。6月数据支持这一观点。2. 在中国以外，随着消费者支出从商品转向服务，补充库存的支持将结束，被压抑的需求将消退。根据目前的预测，随着需求增长放缓，大多数大宗商品的供应将在2022年增加，推动市场恢复平衡。”

“对于原油，欧佩克+在7月份达成的协议在消除石油市场供应不确定性方面还有很长的路要走。就需求而言，新冠病毒再次成为关注焦点，尽管没有我们以前看到的程度。看来，只要英国的死亡率保持在接近于零的水平，市场就会认为全球大规模封锁的可能性是微不足道的。”