昨日，虽然白宫喊话OPEC+增产一度造成了油价的短线回调，但整体还是收回跌幅、延续了修复性反弹。短期来看，原油市场依旧处于季节性旺季的尾声，三季度仍存在小幅的供需缺口，油价深跌概率不大。而随着新一轮疫情的扩散和更多国家的封锁，三季度航煤需求的恢复节奏大概率延后，油价再度大幅反弹的空间已经比较有限，需求恢复的后移也很可能会造成旺季不旺的走势。即如果未来几周新一轮疫情的扩散无法遏制，将直接意味着三季度航煤需求的恢复将大幅不及预期，也意味着油价三季度突破前高的可能性正在迅速下滑

市场在美联储对于缩表预期的引导下已经开始讨论美元走强周期的开启，长期来看包括原油在内的大宗商品价格将逐步迎来筑顶过程。因此，我们暂时对短线的修复性反弹保持谨慎乐观，或难突破上周高点，整体仍维持宽幅震荡市；
整体来看，短线油价在“强现实、弱预期”下暂时或维持震荡格局，三季度突破前高的可能性已大幅下滑。虽然很难深跌，但反弹的力度也可能差强人意。建议继续关注OPEC+对美国呼吁增产的回应、疫情再次扩散下的需求恢复节奏和市场流动性变化

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