本周初黄金、白银的暴跌一度让人有2013年4.12、4.15行情重现的感觉。从基本面的宏观背景来看,目前和2013年的确有很多相似之处:美国经济持续好转,美联储处在宣布Taper的前夕,等等;而且这些基本面力量短期内很难消退、或被逆转,在接下来的2~3个月还将继续主导整体市场,也就是说白银面临的下行压力在中期内仍看不到消退的迹象。
此外从一个更长期的时间框架来看,白银自2016年以来的供给过剩状况目前并没有出现根本性的改变,今年只是供给过剩的状况略有改善。虽然以光伏、新能源汽车为代表的白银工业需求在上升、而且前景广阔,但投资需求却连续数月下降。在年初由GME投机热潮带动的白银多头躁动逐步平息后,全球最大的白银ETF基金iShares Silver Trust目前的净持仓量不断走低,8月12日已经降到了5.55亿盎司,较2月2日高点下降了逾18%。白银价格从供需方面仍难以获得支持。
不过,白银并不总是一路逆风,中期内仍有一定的反转几率。例如,目前市场对美国经济前景的判断仍存在较大的分歧,美联储也在观望、犹豫:美国经济到底是将进入滞胀阶段、还是呈现过热特征,双方各执一词、各有道理,都在等未来2~3个月数据的进一步裁决,只是当前、从短期来看是“过热”一派占有上风,但“过热”一派敢不敢将判断的时间框架拉长一点到2~3年?
个人认为,对于白银来说,目前最大的支撑来自于技术面:自去年7月20日至8月7日的暴涨后,白银在过去一年的时间里都维持在21.60/22.50-30.00区间内震荡。这个区间的低点、高点从技术分析的角度来看都是非常有意义的:低点是银价2014年7月至2020年7月震荡整理区间的顶部,高点是突破这一区间后的等距(大约8美元)目标位。从这个意义上说,白银在中期内要突破30.00是相当难的,但要跌破低点21.60也是不容易的。
资讯来源:DailyFX财经网
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