WTI原油六连跌累挫10%，全球经济增速放缓形成星火燎原之势？
 

周四（8月19日）在疫情反弹、美联Taper双重打压下，WTI原油盘中进一步跌至日内低位62.65美元，刷新自5月21日以来近三个月新低。值得留意的是，WTI原油目前正经历自去年疫情爆发以来的最长连跌，在过去六个交易日中均录得下跌，累挫10%！
 

毫无疑问的是，相较于美联储Taper预期增强，油价的下跌更多受累于疫情反弹导致全球经济复苏放缓，近期全球第一、第二大经济体公布数据不及预期，其中美国CPI、消费者信心指数呈短期触顶迹象，而原油消费大国中国7月数据回落，暗示其正逐步走出疫情冲击后的经济复苏阶段。
 

因此，我们看到市场对于美联储何时开启Tapper以及收紧货币政策的速度上仍存分歧，周四（8月19日）美国三大股指涨跌不一，道琼斯指数、标普500指数在低开情况下收复日内全部跌幅，录得小幅上涨，这凸显出市场对美国四季度经济仍持乐观态度。对此，投资者可重点关注下周五（8月27日）举行的杰克逊霍尔会议，会议上美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）将就经济前景发表讲话，料将为缩债提供更多线索。
 

另一方面，大宗商品以及其他风险资产却在避险情绪升温下遭到抛售。其中有着全球经济“金丝雀”——韩国KOSPI指数昨日更在八连跌后再度惨遭抛售。走势上出现终结三角形，暗示后市有望进一步跌向3000点。韩元亦自踏入8月以来加速下跌，亚洲最弱势货币。
 

韩国KOSPI指数：

随着OPEC+影响力扩大，市场正押注OPEC+暂停下一次增产
 

OPEC+于7月20日达成增产协议，将在8-12月间逐月增产40万桶/日的份额，由于当时市场美国疫情刚刚开始扩散，市场声音中大部分认为OPEC+增产幅度过于保守，WTI原油其后更出现14%的大幅反弹。
 

而随着目前油价的持续下跌，市场正寄希望于OPEC+通过暂停增产举措缓和油市。花旗大宗商品研究主管Ed Morse表示，如果OPEC+在今天开会，几乎肯定会选择暂停增加供应至少一个月。Morse表示，油价有可能会在OPEC+会议召开时反弹，让其继续执行其最初的增产计划。

注：OPEC+下一次部长级会议将于9月1日举行
 

笔者提醒，尽管维持油价稳定是OPEC+产油国的共同愿望，因大部分产油国希望通过出售油价换取资金以协助向新能源的转型。不过，OPEC+暂停增产仍存一定阻力。其中OPEC+于7月会议中达成一项共识，即阿联酋、沙特、俄罗斯、科威特、伊拉克五大产油国的产量基准线均将在明年5月获得相应提高，凸显OPEC+成员国增产意愿正在加强，这或令暂停增产的决定变得更为困难。
 

另一方面，8月11日美国国家安全顾问沙利文（Jake Sullivan）表示，OPEC+必须采取更多行动以支持经济复苏，同时美国总统拜登(Joe Biden)亦向OPEC+施压增产，因高油价或阻碍美国经济复苏。尽管其后OPEC及其包括俄罗斯在内的盟友表态称，认为未来几个月石油市场并不需要比计划释放的更多石油，但显然OPEC+亦在承受油价以外的其他压力。
 

投资者日内可重点关注亚洲股市的表现，预计市场避险情绪将有望逐步缓和，同时可关注周六（8月21日）公布的美国至8月20日当周石油钻井总数，在上周钻井总数大增情况下，一旦有更多证据显示美国页岩油增产，预计将令油价进一步承压。
 

WTI原油技术分析：下行趋势确立，但短期有望迎来反弹修正
 

WTI原油4小时图：

4小时图显示，WTI原油在击穿65.0美元水平后无法有效收复，暗示中期下行趋势获得确认可能性增加。值得留意的是，目前WTI原油正处于多级别下跌阶段，因而后市存在下跌延伸的可能。下方可重点关注60.40-61.40美元区域支持。
 

另一方面，WTI原油于短期有望迎来时间窗口，暗示WTI原油进一步下跌或企稳63.0美元水平上方整固将有助于迎来短期反弹修正行情，而反弹则可关注上方以及64.30美元以及66.40美元水平阻力，一旦反弹受阻后市料将进一步下行考验近期低位。（Billy撰）