Legen Tang, 高级分析师

隔夜美股低开高走，因初请失业金人数下降以及7月领先经济指标上升提振市场信心。周四标普500指数上涨0.13%，道琼斯指数下跌0.19%，纳斯达克指数上涨0.11%。不过隔夜在美上市中概股的重挫，可能已经为周五上证指数和恒生指数的下跌奏响了序曲。

中国加强监管导致的网络科技股下跌向其他板块蔓延，外资持续流出香港市场，恒生指数周五继续下挫1.84%。恒生指数成份股中的网络科技股巨头表现如下：腾讯控股上涨1.0%，阿里巴巴下跌2.6%，美团下跌4.5%。周五跌势最严重的集中在医疗健康板块，阿里健康下跌13.3%，药明生物下跌7.5%，石药集团下跌7%。

恒生指数的下挫应该主要是市场情绪所致，因为基本面没有问题。就估值而言，根据最新盈利数据(剔除港铁等5家没有盈利的公司)，恒生指数整体市盈率目前不到14倍，这一市盈率不及目前美国标普500指数的一半。所以如果纯粹基于价值考虑，恒生指数完全可以称的上全球的价值洼地。

虽然基本面并无大碍，但是恒生指数却展现了进一步下跌的技术面前景。周图显示，恒生指数已经重回2018年开始的下行趋势线下方，后续可能将延续该趋势线下方的跌势，未来24000和23000等水平都可能成为下行目标。当然，如果市场人气转变，恒指反弹回到2018年开始的下行趋势线上方，这样才能扭转技术面看跌前景。

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