美元/日元：杰克逊霍尔全球央行年会前，或难以突破50-日SMA

从很大程度上看，美元/日元像是效仿美债收益率的走势、继续追踪月度区间，但是越来越多的美联储（Fed）官员对缩减货币政策支持显露了更大的意愿，这意味着杰克逊霍尔全球央行年会或令外汇市场面临动荡。

美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）及其同事可能会利用杰克逊霍尔全球央行年会强调货币政策即将到来的转变，因为多数美联储官员“判断委员会前瞻指引设定的有关资产购买的标准或与今年达到，”；不过，有少数的官员指出“货币政策应对劳动供应短缺以及目前限制就业水平的雇佣难题的能力有限。”

美联储7月的会议纪要暗示，联邦公开市场委员会（FOMC）正走在调整前瞻指引的正轨之上，因为“部分与会者暗示委员会相对较快的准备开始缩减资产购买的步伐将是谨慎的做法，”。一系列鹰派的说辞可能会激发美元的上涨反应，因为这点燃了美联储在9月利率决议推出潜在的退出策略的揣测热情。

但是，若美联储主席鲍威尔及其同事老调重弹，笔者认为这可能会对美元/日元构成拖累，因为FOMC认为通胀的上升是暂时的。而汇率的进一步上涨可能会导致散户情绪的转变，正如今年早些时候那般。

IG客户情绪指标：美元/日元

IG客户情绪指标（散户持仓报告）显示，有52.01%的散户持有美元/日元净多头，多头和空头的持仓比为1.08:1。

净多头的持仓较昨天而言减少了4.72%，较上周减少了14.78%；净空头的持仓较昨天减少了1.71%，较上周减少了1.86%。净多头的持仓减少缓和了散户情绪的偏向，因为上周美元/日元净多头持仓比例为63.74%，与此同时净空头持仓也有所减少，因美元/日元进一步尝试重返50-日SMA（简单移动平均线）上方。

也就是说，散户情绪的波动可能持续，因美元/日元继续交投在月度区间内，并且在美债收益率疲软之际，笔者预计在杰克逊霍尔全球央行年会之前美元/日元将继续保持震荡。

美元/日元技术分析

值得注意的是，美元/日元忽略了头肩形态的威胁，因价格在7月突破、刷新了年度高点至111.66，同一时期内RSI指标（相对强弱指标）建立了上行趋势。

不过，美元/日元自高位回落并且数次尝试突破50-日SMA（110.16）但都没有成功后，汇率一直受困于窄幅区间内，RSI指标也逆转了看涨的形态。

若乏力持稳于区间109.40-110.00之上则可能推动美元/日元重返斐波重叠区间108.00-108.40，若跌破并进一步重返200-日SMA（107.55）则可能打开下探107.20的大门。

反之，需收于50-日SMA（110.16）上方焦点才重返上行方面，若突破月度高点110.80则为上探斐波重叠区间111.10-111.60打开大门。

（David Song撰Lisa译)