股市与油价引领反弹

自7月美联储会议纪要之后，市场明确了美联储即将启动Taper的打算，这意味着未来的市场流动性将逐渐收紧，风险资产价格将重估，市场担忧情绪催动投资者调整仓位，并且其中夹杂着空头的身影，在全球疫情局势仍然紧张的气氛下，股市、商品等风险资产快速下挫。欧美股市的回调与油价、铜价的下挫表明情绪得到释放，随着辉瑞疫苗与墨西哥油田产量的缺失再次刺激风险情绪回升，进而推动欧美股市与商品价格在本周大举反弹。

另外，针对美联储启动Taper，仍有投资者认为美联储不会那么快就宣布时间表，因为美国经济复苏还将面临疫情不确定的影响，同时有美联储官员改变观点，达拉斯联储主席卡普兰表示，如果变异毒株持续扩散且影响经济增长，他可能会调整自己的观点。卡普兰是早期支持美联储Taper的委员之一。

市场又开始评估美联储Taper的可能性，股市与商品价格继续走高，投资者将紧盯本周举行的杰克逊霍尔央行年会，希望从美联储主席鲍威尔的讲话中获得更多有关Taper的线索，届时市场走势将进入新阶段。

经过连续的反弹，美精铜价格重回4.20-4.30关键价格区域，预计铜价在此等待央行年会的指引

图表可见，4.20-4.30是去年3月低点2.00上行趋势线与蓝色顶部区间的交汇处，是决定美精铜是否筑顶的关键价格区域，若受压于此筑顶的可能性很大，未来铜价仍可能掉头向下；若站稳此区域并继续突破4.50，铜价仍可能奔向前期高点4.88。而美精铜在4.00-3.95止跌反弹，这里是破位下行的重要参考，若后市跌破这里铜价将进一步跌向3.70、3.30。

（Arthur）