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周四（8月26日）美股、WTI原油终结本周以来的强劲升势，在美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）即将在杰克逊霍尔年会上就经济前景发表讲话前，美联储一众官员释放鹰派信号：
美国圣路易斯联储银行行长布拉德（James Bullard）表示，美联储应该“开始”缩减购债规模，到2022年第一季度结束缩债；通货膨胀比预期的要高，预计2022年通胀率至少为2.5%；美联储应在缩减购债计划完成后，允许其到期持有的资产流出，让资产负债表逐渐缩水。
达拉斯联储主席罗伯特·卡普兰（Robert Kaplan）则表示，美联储明年加息将是合适的，提前缩债会带来灵活性，更倾向于在8个月内左右内缩减购债规模，美联储购买债券会刺激需求，但需求不是问题。
从美联储官员的表述中我们不难发现，美联储对通胀的判断似乎正不断修改，因零部件短缺、原材料及能源成本上涨导致供应链危机持续发酵，进而通胀大幅上涨，其影响正逐步影响美国经济复苏进程。与此同时，美国近段时间以来疫情蔓延并未导致需求大幅放缓。
因此，笔者认为美联储Taper于未来一段时间内Taper已成为不二选择。不过，周四（8月26日）公布的美国上周初请失业金人数五周来首次上升，就业市场将滞后于复苏指标。同时零售销售、消费者信息指数等出现下滑，这或导致鲍威尔选择进一步引导市场转向缩债，而非直接公布taper启动时间表。
对于油价而言，本周油价的反弹主要受益于市场发现疫情对石油需求影响有限。需求端方面：稍早前公布的美国能源情报署（EIA）报告显示，上周美国原油库存连续第三周下降，总体燃料需求增至2020年3月以来最大，同时全球第二大经济体疫情防控得当，这令OPEC+暂停增产一个月可能性下降。
尽管石油需求复苏最快阶段即将结束（从过去8年库存走势来看，8月下旬以后，原油库存去化节奏也将放缓，直至重新步入累库阶段）。另一方面，美国政府曾表示高油价可能会拖累全球经济复苏（通胀持续走强），并呼吁OPEC+增产。与此同时美国钻井数近几周持续增加，预计美国页岩油下半年总体呈现增产。
因此，市场目前或聚焦于OPEC+产量决定。在笔者的角度来看，石油总需求很可能于下半年进一步复苏，同时OPEC+成员国存在进一步增产意愿，而美国页岩油的增产似乎亦将推动OPEC+增产意愿。这或令OPEC+至少维持40万桶/日的逐月增产规模不变。而若美联储选择更多时间观察经济表现后再采取缩债行动，这或加大OPEC+进一步增产的意愿。
总结而言，笔者认为WTI原油后市走向将主要取决于9月1日OPEC+部长级会议的产量规模决定，鲍威尔日内讲话影响或将有限。投资者需警惕油价短期冲高回落可能。
WTI原油小时图：
小时图显示，WTI原油目前仍处于小时图以上更大级别的反弹走势当中，尽管WTI原油如期于68.50美元受阻回调，但仍不能排除后市进一步反弹挑战69.50美元附近阻力可能。
由于油价近期的强势表现或暗示反弹结束仍需更多时间等待，下周一（8月30日）是潜在的走势转折点，届时可重点关注油价于69.50美元附近得失。若最终WTI原油未能有效突破，需警惕进一步回落考验65.0美元下方可能。（Billy撰）
资讯来源：DailyFX财经网
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