数据整体不及预期，美元指数却”逆市“上扬，发生什么了？

周二（8月31日），美国方面公布的数据多数不及预期，然而美元却出现了全线走强的现象，一扫当日大部分时间的颓势。

数据显示：

美国6月S&P/CS20座大城市房价指数年率录得19.08%，创纪录新高，预期18.6%，前值由16.99上修至17.1%；

美国6月S&P/CS20座大城市季调后房价指数月率录得1.77%，预期1.8%，前值1.81%；

美国6月FHFA房价指数年率录得18.8%，前值18.2%；

美国6月FHFA房价指数月率录得1.6%，预期1.9%，前值由1.7%上修至1.8%；

美国8月芝加哥PMI录得66.8，预期68，前值73.4；

美国8月谘商会消费者信心指数录得113.8，创今年2月以来的最低水平，预期124，前值由129.1下修至125.1。

上述数据的整体表现令笔者进一步确信美国的经济增长进入了瓶颈期，疫情后的”基数效应“已被尽数消耗。与此同时，对德尔塔变异毒株的担忧，令人们对经济前景的看法趋于谨慎。但数据也反映美国的房地产市场依然火爆，高通胀可能仍将持续一段时间。

以上数据公布后，美元指数由日内低位迅速反弹约30点至92.70上方；主要非美货币兑美元全线下挫，欧元/美元一度失守1.1800关口，尽数抹去日内涨幅；英镑/美元刷新日内高点1.3808后急跌60点至1.3745一线；美元/日元则涨破110关口；澳元/美元一度下探0.7300关口，回吐了日内大部分升势；美元/加元则最高触及1.2650，脱离日内低位。

与此同时，10年期美债收益率显著上扬，最高上探1.315%，日内一度涨逾2.5%。

笔者认为，美元指数短线的报复性反弹可能反映了市场在重磅风险事件来临前的谨慎态度。一方面，市场对美国经济数据的放缓有一定的预期；另一方面，美国的高房价、高通胀形势依然严峻。除非美国经济出现意外的滑坡，否则美联储的收紧步伐不会被逆转，尽管步伐可能比较缓慢。

另外，笔者还认为市场对上周五（8月27日）美联储主席鲍威尔在央行年会上的鸽派言论过分解读了。鲍威尔肯定了年内缩债的可能性，并透露了缩债所面临的障碍——劳动力市场需要进一步改善。一旦本周五（9月3日）出炉的8月非农就业报告表现出色，美联储9月或10月宣布缩债的可能性将再次提升。

因此，在出现更多利空之前，市场不太可能一边倒地押注美元空头，美元指数伺机反扑也就顺理成章了，特别是在技术指标出现强烈需求修正的情况下。

今日（9月1日）自动数据处理公司(Automatic Data Processing，ADP)将发布美国8月ADP就业人数。市场预期将增加61.3万，前值为33万。

ADP就业数据美国自动数据处理公司统计的、衡量美国私营部门非农就业人数变化的月度指标，数据采集自约50万家匿名美国企业，是美国就业情况的反映。该数据是非农就业数据的重要前瞻指标，因此被俗称为“小非农”。

若8月“小非农”表现强劲，则会进一步增加市场对美国就业市场的信号，并提升对周五（9月3日）美国8月非农就业数据的预期，从而为美元提供支持；反之，则打压美元。

美元指数技术分析：短线反弹修正，但92.80仍压制价格上行

美元指数的四小时图显示，价格于7月30日低见91.78（X点）后止跌回升，于8月20日最高触及93.73（C点），随后行情掉头回落，8月31日最低跌至92.40水平。

如笔者之前所预料，在跌破震荡区间93.19~92.80的底部后，行情迎来了更多的下行。不过，价格在跌破92.60后，KDJ指标出现底背离现象，令行情一度显著反弹至92.70上方。

然而，92.80仍是上行的重要阻碍，维持其下方则空头将守住8月20日以来的优势。下方重要支撑在92.20~92.14，此区域由两组谐波模式——看涨赛福模式及看涨蝴蝶模式的收敛点所构成。

若失守上述区域，则行情恐进一步下挫，短线或再次下探91.78。

不过，如果上行涨破并企稳92.80，则看跌气氛将被削弱，短线或再次测试93.00上方压力。

Jack 撰写