杰克逊霍尔会议之后,金价急剧走高。交易员们似乎将美联储主席鲍威尔的讲话解读为“鸽派”,他将缩减QE资产购买与随后的加息分开,称后者仍然遥远,即使前者可能需要在今年开始。
价格缺乏后续行动似乎说明了这一点。交易员们对鲍威尔的谨慎态度明显感到欢欣鼓舞,这意味着他们期待着美联储对政策正常化将作出更坚定的承诺。然而,美联储不愿意在本周将这种观点继续下去,这似乎说明了一个事实,即这位央行行长仍然提供了自Covid-19事件爆发以来对未来政策的最鹰派评估。
事实上,仅在几个月前,只要提到考虑缩减QE,市场就会感到愤怒。现在他们把即将在短短四个月内开始这样一项举措看作是“鸽派”,这充分证明了美联储的沟通策略,它似乎已经成功地使投资者适应了撤回紧急支持的需要。只要经济符合要求,这可能会使得美联储官员们更有勇气进一步转变立场。
今天,美国8月就业报告将成为焦点。该报告预计新增就业人数将放缓,75万的预期值是四个月以来的最低水平。然而,失业率预计将下降,而工资通胀年率预计仍高达可怕的4%。综上所述,这暗示非农就业人数的疲软可能反映了劳动力供给的短缺,而不是劳动力需求的减弱。
这可能会激发市场对工资推动型通胀螺旋的担忧,即公司通过提高价格将更高的劳动力成本转嫁给消费者,而工人则通过要求更高的工资来应对。这种动态可能会把美联储仍然认为是“过渡性”的价格增长变为持久性的上涨,从而把中央银行拉离2%的平均通胀目标的轨道。
如果市场在就业报告公布后发现这种情况将带来可预见的风险,他们可能会得出结论,美联储可能会在本月的FOMC会议上正式提出缩减QE的计划。在这样的背景下,金价可能会受到影响,因为到时美元与美债收益率可能会一起上涨,从而无息资产黄金的吸引力。
金价在8月创下四个月低点后,金价出现了积极的复苏,不过现在又在熟悉的阻力位1834.14下方徘徊。然而,负面的RSI背离警告,上行势头正在减弱,这可能为反转下行创造条件。
如果日线收于1787.37的支撑位下方,则可能为挑战1755.50的支撑位奠定基础。如果这一支撑也失守,那么可能会跌穿1700.00关口,并重访2021年低点1676.91。另一方面,如果突破当前的阻力,则下一个关键的上行目标在1870.75。
(Ilya Spivak撰)
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