周二（9月7日）公布的中国海关数据显示，8月末锻造铜和铜制品的进口量为394017吨，较7月下降7%，录得连续五个月下降。值得留意的是，中国作为铜消费大国，其进口量持续下降对铜需求端构成打压。事实上，为了应对海外输入性通胀以缓解下游企业的成本压力，中国国家粮食和物资储备局今年以来先后批准了三次抛储，其中第三批储备铜总量为3万吨，储备锌5万吨。
 

显然，在疫情再度重燃以及全球制造业复苏普遍放缓之际，铜需求端受到了确切冲击，2021年8月份全球制造业PMI为55.7%，较上月下降0.6个百分点，连续3个月环比下降，全球第一、第二大经济体制造业PMI均有所回落。加之上周五公布非农数据表现异常疲软，这令市场对全球经济复苏担忧重燃，而美元指数亦于数据公布后承压回落，但很快在92.0上方企稳回升，这或得益于市场避险情绪的升温。
 

展望后市，尽管LME铜价于2021年上半年得益再通胀交易而大幅上涨40%，而目前来看通胀上行在全球主要经济体中均有望展现，关于通胀投资者可重点关注周四（9月9日）公布的中国8月CPI、PPI以及周五（9月10日）公布的美国PPI数据。尽管通胀很可能被证实进一步上涨，但考虑到更高的通胀或令主要国家采取Taper以及抛储等应对措施，因而对铜价的刺激作用或讲有限。
 

因此，LME铜价格短期或难以因通胀进一步上行而走强，反而在全球经济复苏放缓情况下面临美联储政策收紧以及需求放缓的风险，预计LME铜后市将维持震荡下行格局不变。

LME铜日线图：

9月7日黄金走势研判：关注1800美元支持，企稳则升势仍将延续

黄金4小时图：

4小时图显示，黄金于1830美元受阻回落，但目前尚不能判断黄金自8月8日以来的升势宣告结束。相反，若黄金后市再一次有效企稳1800美元水平，则整体升势有望延续，并为后市上攻1850美元甚至1870美元提供可能。（Billy撰）