以目前的价格，黄金对那些希望对冲美元走软、负利率、高通胀和外部风险事件风险的长期买家具有吸引力。星展银行(DBS Bank)经济学家认为，以下四种情况很可能出现，在大多数情况下，金价的总体走势是上涨。

黄金价格预测：黄金/美元将上涨至1900美元 - 澳新银行

黄金在大多数宏观场景中仍受到支撑

一种情况是，随着劳动力市场改善和供应方面的中断，市场将重新关注美国的通胀风险。这可能会为“规避风险”事件奠定基础。这种情况在2003年就曾出现过，当时在油价走强的支撑下，黄金对通胀担忧做出了强烈反应。

另一种情况是，随着疫苗效力的减弱，病毒病例可能会不断升级。这可能导致2022年的经济增长下调，并推迟量化宽松(QE)的缩减时间表，这将对黄金有利。美国股市的攀升可能会停止，而黄金将发挥其对冲波动性的作用。

与美元指数(DXY)的反向相关性在2021年第三季度加剧。不过，在负相关性处于高位的情况下，美元强势的逆转可能导致金价出现强劲的逆转涨势。我们的DEER外汇模型表明，从长期来看，美元被高估了。然而，美元可能在22年第一季度保持坚挺，这取决于美国缩减量化宽松的时间表。

在温和增长和温和通胀的金发姑娘式的情况下，美联储不会急于加息，债券收益率可能会保持在低水平。我们认为，在这种环境下，黄金仍将受到支持，因为世界各国央行将继续积累黄金，以分散风险。

信息来源： FXStreet团队 

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