美国主要股指在8月份上涨,屡创新高。摩根士丹利(Morgan Stanley)财富管理部门首席投资长丽莎•沙利特(Lisa Shalett)解释了为何有两个关键因素可能成为股指近期回调的催化剂。
实际利率前景
“我们看到实际利率正在上升。随着全球经济复苏,将美国国债视为‘安全避风港’的外国投资者可能会被鼓励将资金转移到其他地方。利率上升还可能令股市市盈率承压,目前股市市盈率远高于历史正常水平。”
盈利阻力
“未来企业盈利可能不会如此强劲。考虑到企业盈利能力面临的不利因素:税率提高、监管力度加大、投入成本上升、劳动力成本上升和美元走软,我们担心营运利润率的可持续性。”
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