上周末，全球最大铜矿生产商的必和必拓（BHP）宣布与铜矿工人达成薪资方案，避免了该矿场出现罢工。值得留意的是，鉴于智利即将结束这一轮紧张的合同续签期，必和必拓铜矿工人接受薪资方案或预示着智利这一轮密集的铜矿矿工薪资更新接近尾声。
 

不过，由于最近几周铜库存已急剧下降，LME铜库从9月初的252725吨下降至9月10日的233950吨，这凸显出需求端仍然强劲。与此同时，2021年上半年主要矿商的铜产量仍低于2020年。

更为重要的是，上周五（9月10日）公布的美国8月PPI同比上涨8.3%，创2010年11月以来新高，因原材料短缺、运输瓶颈到劳动力成本上升，推高了生产商的成本。而大宗商品近期同样面临着供应链难题。
 

国际运输价格持续飞涨，9月10日，上海出口集装箱运价指数刷新历史新高至4568.16点；当日，反映国际整体海运运价走势的波罗的海干散货指数(BDI)报3864点，相较去年5月低点393点，上涨883%。此外，大宗商品的重要产地巴西等疫情升温，以及欧美房价持续走高亦推动大宗商品价格上涨。
 

显然，目前市场正担忧通胀进一步攀升预期，在此情况下铜、铝等大宗商品价格大幅反弹，目前投资者聚焦于周二（9月14日）公布的美国8月CPI，在7月，CPI同比上涨5.4％，创下13年新高。一旦CPI进一步走高，料将冲击美联储对于通胀是“暂时性”的判断，并引发大宗商品价格进一步攀升。
 

整体而言，大宗商品价格仍处于潜在的“再通胀”交易之中，因而短期走势有望进一步走高。不过，目前美联储仍强调通胀是暂时性以及年底收紧货币政策，预计大宗商品价格在此背景下反弹空间仍有限，暂时仍将于作为反弹行情判断。

LME铜日线图：

9月13日黄金走势研判：关注1785美元附近支持，仍有望冲击1800美元上方可能

黄金4小时图：

4小时图显示，黄金目前仍维持于1785美元上方整固，暗示底部区域的可能性仍然存在。若黄金后续能有效企稳1785美元，后市或进一步反弹上方1800美元甚至1815美元附近水平。不过，若黄金最终失守1785美元，则需警惕后市进一步回落1750美元水平的可能。（Billy撰）