道明证券预计近期不会突破区间交易,但美元可能已经再次见顶:
① 全球经济增长:市场继续应对全球增长减速和央行退出刺激措施等相互矛盾的主题,未来一年全球通胀与经济增长的升级和下调之间存在差距,这感觉像是一场供应冲击,政策制定者如何处理这一缺口将决定美元未来的价格走势,美联储应该继续审视通胀冲击,错误地支持增长,反过来这应该会限制美元的反弹,增加风险;
② 金融环境:全球金融环境比过去15年的任何时候都更有利于经济增长,因此全球经济增长的背景应该会在未来几个月支撑疲软的美元,即使在美联储缩减购债规模的情况下,也预计不会出现2013年缩减购债规模那样的实际利率冲击;
③ 市场因素:具有讽刺意味的是,过去几个月风险偏好本身的焦点,已令汇市较少关注宏观因素,而更多关注估值和仓位等技术性因素,息差也很重要,如果美联储缩减购债规模的时间表更加明确,以及德尔塔变异株的影响,可能会将一些焦点转移回增长上
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