本周外汇市场美元指数先上后下，最终站在94点水平11个月相对高水平，其中不得已是关键，迂回不升值宗旨不变。一周美指从93.2709点上至94.0711点，升值0.85%，9月升值节奏超乎寻常、无可奈何，9月升值倾向主要是比较因素与信心维持为主；期间最高94.5070点，最低93.2085点，振幅1.37%。因此，主要货币随从突出，尤其欧元和英镑表现最为明显，欧元跌至1.15美元，英镑跌至1.34美元。其次瑞郎贬值至0.93瑞郎，加元维持1.26加元，日元贬值至111日元，新西兰元贬值至0.68美元，唯有澳元维持0.72美元。我国人民币两地收官同步于6.44元，这不仅违背美指对标逻辑，更超出现实本身，其中刻意主导月末结算中国需求意向明朗，货币竞争降低利润手法值得警惕与思考。

　　当前形势复杂甚至多变因素较多，货币水平焦灼之间难以发挥原本意愿是核心，技术主导的顺应和难以应对是主要关注点。

　　1、美联储政策导向支撑美元升值。尽管之前美联储例会表态温和，鸽鹰之间并不清晰，既使减债计划明朗，但实施时间难以确定，尤其是加息预期维持2022年之后论调使得市场稍有安静。但是随后美联储几位官员表态连续发出，鹰派立场较为清晰，预期减债与加息提前刺激美元反弹是关键因素。他们的言论更强调货币政策超前，毕竟目前经济稳健清晰，就业逐减好转，通胀高企明朗，美联储政策及时调整方向与节奏十分必要。正是鹰派论点的影响力，加之市场偏激加息提升美元升值的心理，美元反弹合情合理，但却严重违背目前美国经济、政策与特殊时间需求与作用。因此，美元反弹节制力继续，最高只到94.5点，随即周末回到94点边缘。从美元基本策略与政策看，美元贬值是美国利益最大化，但政策风险上升是主要矛盾，美元顺势而为试图摆布未来需求的策略才是重点手法。

　　2、美国债务与赤字叠加要要信心。美元升值与美国问题相对应，尤其财长耶伦警示，美国债务上限不良将是美国灾难性事件，一点不夸张。尤其当下，疫情不良叠加政策结构困境，美国国家信用和美元货币信誉面临严峻期，美元升值保信心是不得已对策，也是必须的心理支撑。周四晚间美国国会两院匆忙通过了这项短期支出法案，为政府部门和机构提供在12月3日之前维持运转的资金。未来如果没有获得批准，美国政府一些部门将在周五起暂停运作。美国财政部长耶伦之前同日警告，美国国会若不及时解决债务上限问题，美财政部将于10月18日用尽举债空间，联邦政府届时将面临历史上首次债务违约，这将造成不可弥补的损害，并伴随金融危机和衰退。美国政府关门危机暂得缓解，但与债务上限相关的政府违约风险尚未解决。目前美国总统拜登签署了一项为期9周的临时开支法案，未来将政府拨款延长至12月3日，以避免了府因无法支付运营费用而停摆。除了为政府提供资金，该法案还包括拨款286亿美元用于各州的灾后恢复工作，还将斥资63亿美元用于安置阿富汗战争中的难民。但是至今尚无定论，美国难题尚待跟踪之间。

　　3、美国经济向好稳定反比有刺激性。当前美国经济稳健依旧，无论就业、失业、生产、消费、投资均保持自己恢复额节奏，更优于其它主要货币经济基本面。一方面是美国第二季度经济增长终值从6.6%上调至6.7%，耐用品订单增长继续，房价上涨达30年新高，PCE数据维持高位符合预期与计划，经济运行有效率存在，顺从政策与战略规划更十分得当，美元升值有基础。另一方面是与欧洲两大货币比较优先更明朗，美元升值与欧元、英镑贬值顺其自然。而欧英经济恢复与矛盾压力各具特色，并且呈现自相残杀不良竞争态势。尤其德国大选更不利于统一合作与竞争对策。因此，美元升值外部比较因素也是美元不得已的氛围与环境。

　　预计下周美元指数偏向回归93点概率较大，迂回94点依然具有可能，市场焦灼依然集中美国债务关切与进程。相比较其它货币技术贬值加大反弹修复可能，政策与基本面难以实现诉求，技术原理推进是当前汇率操作主要依赖与应对手段。