①自美联储9月的FOMC会议上宣布缩减资产购买计划最早可能于11月开始以来，10年期国债收益率已经攀升了29个基点。数据显示，美国超级富豪持有的美国国债和市政债券的数量是近20年来的最低水平。此外，美国其他收入阶层的人群也在削减国债和市政债资产。2019年6月，美国其余99%家庭的国债和市政债券持有量最高达到约3万亿美元水平，自那以来减少了近4000亿美元；②Bleakley Advisory Group的首席投资官Peter Boockvar表示，随着美国国债和市政债券收益率接近历史低点，他们可能会在其他地方寻找更高的收益，如股票、高收益或投资级债券、私人信贷、加密货币等；③标普全球公司的Gregg Lemos-Stein表示，不断上升的通胀侵蚀了债券或贷款持有人长期持有的回报。如果通胀率为零，你能获得5%的收益。但如果通胀率为5%，那么你的实际回报基本上就是零；④然而，未来的通胀预期已经上升，美联储自己也推高了今年的通胀预期。近期上涨的石油、欧洲天然气价格推高了通胀预期；Stifel Nicolaus&Co策略师Chris Ahrens对此也表示，高收入人群可能很清楚，他们从美国国债和市政债券获得的实际回报为负