WTI原油连续7周上涨，供需失衡成油价最直接推力
 

上周五（10月8日）WTI原油盘中进一步反弹触及80美元关口，创7年以来高位。不能忽略的是，WTI原油正处于强劲升势当中，自8月23日当周以来，WTI原油已录得连续7周上涨，累计涨幅近30%！
 

毫无疑问的是，由于欧美、亚洲地区均出现天然气短缺，同时该情况正向全球地区蔓延，这直接导致煤炭供应紧张。此外，由于疫情逐步受控、天然气价格飙升以及寒冬预期，原油需求预期激增。归根到底，供给端无法跟上需求复苏速度，成为当前油价最直接的推力。但不能忽略的是，油价近期的强势还得益于近段时间以来相关利空持续“落地”。
 

五大利空“落地”！美联储、白宫对通胀表述暗示油价存进一步上行空间
 

• OPEC+决定11月维持既定产量40万桶/日增产规模不变，增产幅度低于市场60-80万桶/日的预期；
• 美国能源部澄清暂无释放紧急石油储备计划，也没有寻求禁止原油出口；
• 参议院通过法案将债务上限调高约4800亿美元，确保美国财政部可履行支付义务直至12月3日，技术性违约可能性低；
• 伊朗核协议谈判迟迟未能重启，伊朗大幅增产预期进一步延后；
• 尤为重要的是，目前市场对于流动性是否趋向收紧预计将在很大程度影响原油、股票等风险资产价格，而上周五（10月8日）公布的美国9月非农数据录得增加19.4万人，不及市场预期的50万，续创1月以来最小增幅。尽管市场普遍认为好于预期的失业率和薪资数据不会影响美联储将于11月的会议上宣布正式开启taper。
   

但需留意的是，9月非农就业数据将是美联储11月2-3日货币政策会议前可拿到的唯一一份就业报告，加之疫情不确定性仍存，这或意味美联储存在可能采取更保守的应对方式。
 

与此同时，笔者认为普遍的劳动力短缺或引发更高的工资要求，从而带来更大的通胀风险。目前美国白宫及美联储对于通胀的表述仍坚持通胀是暂时性的，而由于通胀与油价关系密切，这或意味在美联储被迫因通胀快速上涨而加息前，我们首先会看到油价的进一步快速上涨。
 

澳新银行表示市场紧缩可能会对第四季度原油价格施加进一步上行压力，并将短期油价目标提高至90美元/桶。天然气和动力煤价格上涨可能会导致对石油的需求增加，随着全球交通限制的缓解，运输燃料需求将进一步复苏。
 

综上所述，笔者认为WTI原油仍处于明显的上升趋势当中，一旦成功站上80.0美元后该水平料将成为短期的重要支持。
 

投资者本周可重点关注周二（10月12日）公布的美国8月职位空缺；周三（10月13日）公布的美国9月CPI、FED会议纪要、OPEC月报；周四（10月14日）公布的中国9月CPI、PPI数据，美国9月PPI；周五（10月15日）公布的美国9月零售销售。
 

此外，由于受美国哥伦布日（10月11日）假期影响，原定于周三公布的美国EIA原油库存数据推迟至北京时间10月14日（周四）23:00公布。
 

WTI原油走势分析：中长期潜在上行挑战90美元可能

WTI原油周线图：

周线图显示，WTI原油目前正冲击80.0美元关口阻力，由于油价目前仍维持强劲升势，预计后市较大概率将能有效站上80.0美元上方。由于WTI原油自2020年4月以来并未出现明显回调，因而短期进一步走高空间料将有限，持续上行将令短期回调概率增大。但而对于中长期走势而言，在WTI原油经历中期回调后，若能有效站稳于70.0美元上方，则后市仍较大概率进一步刷新去年以来高点，并有望挑战上方90.0-90.2美元中长期阻力区域。（Billy撰）