EIA原油库存大增逾600万桶，创3月来最大单周增幅！
 

周四（10月14日）美国能源信息署（EIA）数据显示，美国EIA原油库存劲增608.8万桶至4.27亿桶，增加1.4%，增幅创2021年3月5日当周以来最大，并录得连续三周增加，上周库存增加仅234.5万桶。
 

值得留意的是，据彭博社分析显示零售燃油价格处于七年以来的高位，因90%炼油厂会在这一段时间关闭进行维修。柴油需求为自2018年以来最高的一年，由于欧洲和亚洲能源供应担忧持续，天然气的价格飙升或将刺激购买柴油作为一种保险政策。
 

IEA月报：能源危机可能使石油需求增加50万桶/日
 

令人意外的是，EIA原油库存大增并未有效削弱市场看涨油价意愿，WTI原油周四（10月14日）企稳低位80.40美元后大涨1%至日内高位81.66美元，距离周一创下的近七年高位82.15美元仅一步之遥。
 

究其原因，在能源危机以及疫情后需求复苏的双重背景下，石油需求持续增长被视为加剧通胀的关键因素之一，目前美联储已开始转变其对通胀的看法，周四（10月14日）美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)表示，高通胀在未来6个月不一定会消失，核心CPI高企令人担忧；国际货币与金融委员会则表示，通货膨胀现在似乎不像以前预期的那样具有短暂性，通胀上升的风险越来越大。
 

另一方面，OPEC+在能源需求大幅增加情况下保持谨慎态度，稍早前OPEC+宣布维持40万桶/日增产份额，这推动WTI原油成功突破80.0美元关口。
 

此外，周四（10月14日）公布的IEA月报亦凸显出市场对石油需求增长担忧的合理性。IEA月报显示，全球天然气危机正在蔓延到石油市场，这或令石油需求增加50万桶/日，创纪录的煤炭和天然气价格，以及轮流停电，正促使电力行业和能源密集型行业转向石油，以保持电力供应和运营正常；预计2021年全球原油需求将增加550万桶/日，2022年增加330万桶/日。
 

毫无疑问，能源危机成为目前市场看涨油价后市的核心逻辑之一，而由于全球供应链的恢复难以一蹴而就，因而在这一强逻辑背景下油价后市总体仍有望保持强势。
 

拜登签署了提高债务上限的法案，油价当前上涨逻辑转变意味什么？
 

尽管我们讨论了油价的主要上涨逻辑，但笔者并不认为这是隔夜推动油价上行的真正原因。事实上，周三（10月13日）公布的美国9月未经调整CPI同比上涨5.4%以及FED会议纪要后，市场已基本确认美联储将于11月2日的货币政策会议上宣布开启taper，但这并未为美元提供进一步支撑，令市场感到惊讶。
 

事实上，我们亦留意到隔夜公布的美国经济数据表现靓丽，其中美国9月PPI月率录得0.5%，创2021年2月以来新低，暗示推高生产成本的供应链压力和原材料短缺有所缓解，这令近期消费价格的加速上涨势头有望减缓；上周初请失业金人数录得29.3万人，为去年3月以来首次低于30万人，一系列经济数据似乎正表明美联储已达成开启taper的条件。
 

这或意味市场当前逻辑主要集中于taper的即将开启有望缓解美国经济复苏因供应链压力和原材料短缺而受阻的情况，IMF将美国的2021年经济增长目标下调至6%，较此前预期7%向下调整了1个百分点。
 

与此同时，周五（10月15日）美国白宫宣布，美国总统拜登签署了提高债务上限的法案。而隔夜美国三大股指似乎对此作出了提前反应，三大股指均上涨逾1%，其中纳斯达克综合指数涨幅最大，达1.73%，报14823.4点，凸显市场投机热情的恢复。在此情况下，笔者认为当前油价的短期逻辑已重新回到了经济复苏预期的押注上，但由于这一逻辑并不存在更广泛的基础，这或同时意味着投资者需警惕WTI原油短期冲高回落的可能。
 

投资者日内可重点关注美国10月纽约联储制造业指数、美国10月密歇根大学消费者信心指数初值等经济数据，此外，周六（10月16日）将公布美国至10月15日当周石油钻井总数，料将影响油价走势。