欧洲央行坚持宽松，欧元/美元前景暗淡

周三（10月20日）欧洲早盘，欧元/美元一度跌至1.1620下方。尽管德国PPI数据逼近纪录高点，但欧元/美元并未受到提振。

数据显示：

德国9月PPI年率录得14.2%，逼近1970年代初期的纪录高点，预期12.7%，前值12.0%

德国9月PPI月率录得2.3%，创近50年新高，预期1%，前值1.5%

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上述数据确认德国价格压力全面上升的趋势，企业不得不将成本转移到消费端。同时，供应链问题的发酵，可能加剧价格的上涨趋势，且该现象可能维持至四季度。这也是欧元区通胀形势的一个缩影。

然而，如此强劲的德国PPI数据后，欧元/美元却不涨反跌，逐步脱离昨日的高点。对此，笔者并不觉得意外。

通胀或其它经济指标表现强劲理论上利好本币，但如果央行的政策立场仍坚持宽松（特别是对比其它主要央行），则该货币的表现可能会受到抑制。

从近日的言论来看，欧洲央行官员多数认为当前欧元区的通胀是暂时的，释放了浓厚的鸽派气息。

欧洲央行首席经济学家连恩表示：有足够证据证明通胀是暂时的，中期通胀压力低于欧洲央行的目标。

欧洲央行管委Vasle表示：通胀是临时因素导致的。

欧洲央行行长拉加德表示：我们相信通胀在很大程度上是暂时的，没有滞胀方面的担忧。

欧洲央行管委维勒鲁瓦表示：物价压力应该是暂时的，通胀激增是暂时的。

由此可见，欧洲央行似乎并不急于收紧政策，尽管通胀持续攀升。这也导致欧元的央行政策前景落后于美元、英镑、澳元、加元等货币，令欧元近期的表现要弱于除日元外的主要非美货币。不过，由于美元近日整体承压，欧元/美元得以自一年多低点反弹。

笔者认为，基于欧洲央行及美联储的货币政策前景差异，欧元/美元的中期前景并不乐观。一旦美元的短期形势好转，欧元/美元恐将再度下挫并刷新年内低点。

欧元/美元技术分析：中期强烈看跌，但有反弹修正需求

欧元/美元的周线图显示，2020年3月23日当周，价格下探1.0636（C点）后止跌回升，于今年1月4日当周触及1.2350（D点）后承压下行，构成了看跌鲨鱼模式：

1.13AB=BC

2.0BC=CD

0.886XA=AD

X为2018年2月12日当周高点1.2556

随后行情表震荡下行，9月27日当周再次失守1.17关口后扩大跌幅，最低跌至1.1525一线。由于中期双顶结构得到确认，加上看跌鲨鱼等看跌信号，后市恐有更多的下行空间，下方1.1493（0.5CD）、1.1290（0.618CD）、1.1000（0.786CD）等谐波水平或是空头将要威胁的目标。笔者认为，在上述看跌共振之下，中期跌向1.1000关口的可能性不低。不过，从盘面来看，价格需要跌破1.1525才能引发新一轮的抛售潮。

由于价格两次在1.1525~1.1530区域获得支持，且KDJ指标有修正需求，价格不排除出现一定幅度的反弹。上方压力在1.1665、1.1700关口，维持在上述阻力之下，则整体看跌；若涨破1.1700，则进一步反弹至1.1850的可能性将增加。（Jack 撰写）