黄金:褐皮书公布,通胀担忧加剧,白银:受工业金属支撑走势强于黄金;
昨日美联储发布了“褐皮书”,对美国整体经济活动的描述为 “增速介于温和到适度”,大多数地区“价格显著上涨”,在需求旺盛的情况下“劳动力供应不足”,以及劳动力流动率高。尽管对于经济情况仍较为看好大,但是对于通胀的担忧仍然使得黄金小幅上行。从最近美债长短端利差的走势来看,长端利率抬升缓慢,似乎在反映Taper预期已经比较充分定价,以及滞胀的问题(经济增长疲软);而短端利率快速上升,则更在定价加息时点的前移(上周联邦基金利率期货中隐含的利率(Market Implied Fed Rate)显示,市场预计明年9月时美联储加息的概率已高达90%)。在这种情况之下,我们倾向于认为贵金属市场或在陷入通胀变量和利率变量定价锚定的分歧,究竟是通胀上升更快带来金银价格的上涨,还是名义利率上升更快,导致实际利率走高,推跌金银价格。目前而言市场对此有分歧,金银也将陷入震荡。白银在工业金属上涨的情况下,走势强于黄金
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