周三（10月27日）WTI原油自高位84.48美元大幅下挫近3%至日内低位82.04美元，创下自10月6日以来近一个月最大单日跌幅，同时暗示笔者此前提及的原油回调行情正式开启，但对于WTI原油当前的回调，我们该如何应对？
 

首先，从基本面来看WTI原油的回调有三大原因：
 

EIA原油库存大增，周三（10月27日）公布的美国截至10月22日当周EIA原油库存变动实际公布增加426.80万桶至4.308亿桶，增加1%，远超预期增加200万桶，前值为减少43.1万桶。EIA报告显示，美国至10月22日当周除却战略储备的商业原油库存创2021年8月20日当周以来最高。
 

不过，我们同时留意到汽油库存、精炼油库存双双下降，其中美国上周汽油库存跌至2017年11月以来的最低水平，精炼油库存跌至2020年4月以来的最低水平。因而在数据公布后WTI原油仅小幅回落后重新转涨。
 

俄罗斯将于11月8日起向欧洲增加天然气供应，周三（10月27日）俄罗斯总统普京表示，一旦俄罗斯国内的天然气储存量储满，俄罗斯天然气公司将填充德国和奥地利的天然气存储。事实上，周二（10月26日）俄罗斯方面已表示希望对欧洲出口的天然气价格在长期内下降约60%，因价格长期上涨将打压欧洲对俄罗斯天然气工业公司供应的需求（俄罗斯天然气工业公司去年供应了欧洲近三分之一的天然气）。
 

据最新消息显示，俄罗斯天然气注入的结束时间比原定的11月1日延长一周，罗斯天然气公司从11月8日开始向欧洲的储藏库注入天然气。迄今为止，公司仅向其欧洲存储设施注入了极少量天然气。市场普遍预计俄罗斯向欧洲天然气的增加有望缓和欧洲供应短缺的现状。

美国、日本向OPEC+施压增产：周三（10月27日）日本石油协会PAJ表示，希望OPEC+将在下次会议上决定增产，以反映我们这个长期需要石油消费国家的要求。 日本石油协会PAJ预计，由于全球供应紧张预计将持续，油价可能会进一步上涨。
 

另一方面，自8月中旬以来，美国白宫已多次敦促OPEC+增产，投资者担忧，由于目前原油库存总体仍处于历史低位水平，一旦油、气价格进一步上涨将引发美国动用战略石油储备（SPR）来缓解能源价格急升的趋势。OPEC+于10月初举行的部长级会议上宣布维持40万桶/日增产不变，远不及市场预期的80万桶/日。

当然，有关伊核谈判重启的消息亦在一定程度上令油价承压，周三（10月27日）伊朗和欧盟同意在11月底前启动谈判，但由于伊核谈判距离最终达成仍有距离，预计短期内对油价影响有限。

投资者可重点关注日内公布的美国第三季度GDP以及美国三季度PCE物价指数，料将为下周美联储货币政策提供一定指引，若数据显示美国经济以更强劲势头复苏，同时通胀预期大幅飙升，料将令FED偏向鹰派。

从技术面来看，WTI原油走势出现的转折的信号，我们该如何应对？

WTI原油小时图：

小时图显示，WTI原油昨日击破83.0美元宣告回调开启，笔者此前曾多次提及WTI原油于86.0美元上方阻力重重，并寻找油价阶段回调机会。但需留意的是，该回调较笔者预期的11月1日来的更早，同时由于WTI原油在开启回调前并未进一步上攻86.0美元上方阻力，因而回调空间受限。

总体而言，笔者更倾向于耐心等待11月1日WTI原油表现，若最终WTI原油于上述日期有效企稳79.72美元上方，预计WTI原油后市仍存在再度反弹挑战86.0美元水平甚至88.0美元水平可能。（Billy撰）