上周五，油价延续高位震荡。在外盘两油陆续到达85-86美元/桶这一关键位置后，市场对于油价能否继续突破并挑战新高充满分歧。表面上看，近期俄罗斯对欧洲11月供气的潜在回升、伊核谈判的推进和美国耐用品数据的下滑让原油在供需两端都产生了利空价格的格局扭转。但实际上，我们更倾向于将昨日油价的回调理解为现阶段上方压力较大引发的调整，即在现阶段对原油供应缺口充分交易后暂无新的供需面利好带领油价突破。这种情况下，市场博弈焦点很可能暂时不会再聚焦远期尖锐的供需矛盾，或更多回归近期的经济复苏动能衰退，外盘两油短线也不排除继续回调3-5美元/桶

长期来看，油价上行大趋势暂未改变。全球能源供应依旧紧俏，对油价单边走势形成支撑。其中，美国库欣交割地区的原油库存依旧在快速下滑，未来需警惕WTI因交割问题出现潜在极端上行行情。从目前市场的风险偏好来看，只要海外市场还处于通胀而非滞胀格局，甚至即便美联储开启缩表也很可能无法阻止能源品的上行行情。考虑到短期OPEC+依旧按照原计划采取较为保守的增产节奏，在没有新的超预期供应增量落地前（如OPEC+出现计划外增产、美解除对伊原油出口制裁、美页岩油大幅超预期恢复等），外盘两油很有可能继续创新高。其中Brent未来很可能突破90美元/桶。而对于内盘原油SC，随着未来仓单的进一步消化，以及亚洲地区近期柴油等成品油价格的走强或在未来带动炼厂开工率的小幅回升，中长期走势或继续强于外盘两油，未来可能突破580元/桶

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