市场在美联储加息早、路径浅这两点上的预判可能统统有误；

交易员目前押注美联储将被迫早于预期加息，然后又会快速停止。他们在这两点上的判断可能都不对。

市场普遍预计美联储将在周三宣布缩减其大规模的购债计划。与该行会议日期挂钩的利率互换显示，首次加息可能会在明年7月到来，到2022年底加息幅度将总计达到50个基点。但预测也显示，整个加息周期政策利率不会提高到1.6%之上，这远低于美联储2.5％的中性利率预期。

对此，Evercore ISI副董事长Krishna Guha表示，利率市场在这两个问题上的判断都错了——尤其是美股当前正接近历史高点。Eurizon SLJ Capital首席执行官Stephen Jen说，市场对政策利率顶点如此低的预期十分“荒谬”。

Guha与其同事Peter Williams在11月1日的一份报告中写道，虽然利率市场似乎显示出“对央行已经被逼到角落，将被迫出现鹰派政策失误并最终导致经济疲软的担心，但这与股票和信贷市场目前的强势不相符”。

Guha和Williams写道：“加息力度可能比我们之前几轮看到的要更大一些，但相对于市场预期，我们认为美联储加息的启动时间要更晚一些，速度更快一些，进度更远一些”。他们预计首次加息时间将是2022年12月


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