抛开利空的季节性趋势不提，随着美联储正式开始缩减资产购买规模，而华盛顿方面的新财政刺激措施的规模似乎优先，金价基本面背景仍然疲软。虽然上周金价的技术面显示出一些乐观的迹象，但在交易员有更多理由买入黄金之前，技术层面还需要有更加乐观的进展。

黄金价格和黄金价格波动性之间的关系

从历史上看，与其他资产类别不同，黄金价格与波动性存在正相关性关联。尽管债券和股票等其他资产类别不喜欢波动性增加，因为这往往意味着现金流、股息、息票支付等方面的不确定性加大，但黄金往往在波动性更高的时期受益。

截至笔者发文，黄金价格波动性报15.77。黄金价格和黄金价格波动性之间的关系继续朝着历史趋势转变，金价和金价波动性之间的5日相关性系数为-0.19，20日相关性指数为-0.45；一周前，这两个周期的相关性系数分别为+0.62和-0.03。

黄金价格技术分析

笔者在10月底的文章中指出，“交易是价格和时间的函数。进入十月，黄金价格稳步上扬，目前正在接近连接2019年5月、2020年3月和2021年3月低点以来的上升趋势线附近，即1810关键阻力位。如果金价能克服这一障碍，则有望快速上升至前阶段性高点1835，该水平同时也是自6月以来构筑的倒转头肩形态的颈线位。”

黄金价格走势日图

然而金价在这之后的交易时间内并未取得有意义的技术进展，而季节性因素也暗示，对于金价而言，11月份可能不是清除上述技术障碍的月份。

虽然目前金价站稳在5、8、13和21日EMA均线上方，但四条均线既非看涨排列、也非看跌排列。MACD正在下跌，但仍位于信号线上方，慢速随机指标也正徘徊在中线附近。因此，在1835被克服之前，很难有理由相信金价已经触底了。

黄金价格周图

黄金价格的周图技术走势仍然没有出现明显的方向倾向：4、13和26周EMA均线继续持平，暗示当前金价既没有明显的上涨动能，也没有明显的下跌动能。慢速随机指标虽然交投在中线上方，但MACD仍然低于信号线。因此在1835被克服之前，黄金价格将继续在始于2020年6月以来构筑的三角形中横盘下去。

黄金价格IG客户情绪报告

IG客户情绪报告显示散户将看多黄金价格，多头与空头比为2.43:1，多头头寸较昨日技术13.81%，较上周减少5.37%；空头头寸较昨日增加18.39%，较上周增加20.82%。作为一个反向指标，散户净看多暗示金价可能会继续下跌，但净空头头寸较昨日和上周进一步增加，暗示不久后金价可能会转为上涨。