Jack Liu, 高级分析师

摘要：欧元区及德国公布了11月ZEW经济指数，表现好坏不一，欧元/美元仍踌躇于1.16关口下方。欧元/美元的中期走势或将受累于欧洲央行的政策前景，但短期的形势可能存在较大变数。

欧元/美元的中期前景并不乐观，因为欧银坚持宽松

周二（11月9日）欧洲时段，欧元/美元一度突破1.16关口，但未能企稳于其上方。虽然欧元区及德国11月ZEW经济景气指数表现不俗，但欧元/美元继续上行的动能似乎并不充足。

数据显示：

德国11月ZEW经济景气指数录得31.7，预期20，前值22.3

德国11月ZEW经济现况指数录得12.5，预期18，前值21.6

欧元区11月ZEW经济景气指数录得25.9，前值21

欧元区11月ZEW经济现况指数录得11.6，前值21.6

上述数据表明市场分析人士对欧元区未来半年的预期更为乐观，但也反映了当前该区域的经济状况受到持续供应和产能限制的拖累。数据公布后，欧元/美元波动不大。在笔者看来，若某一经济数据的表现无法改变市场对欧洲央行政策的预期，则欧元/美元的反应将相对平淡。

由于欧洲央行的宽松倾向，笔者并不看好欧元/美元的中期后市。

尽管欧元/美元在过去两个交易日连续收涨，但这更可能是技术修正需求而非行情见底。美联储与欧洲央行之间的政策前景差异并不利于欧元/美元的中期走势。因为美联储即将进入紧缩周期，而欧洲央行仍坚持宽松政策。

据欧洲央行的通胀预测表明，该行至少在2024年前加息的可能性不大，且很可能一直都需要QE资产购买，尽管购买速度会放缓。事实上，欧洲央行行长拉加德上周也否定了明年加息的可能性。

当地时间11月3日，拉加德表示，2022年加息是不可能的。过去数月以来，拉加德一直强调高通胀是暂时的。对此，德国销量最大的报纸《图片报》指责欧洲央行未能控制物价，并讽刺拉加德为“通胀夫人”。

不过，拉加德对通胀的宽容态度得到了包括欧洲央行首席经济学家连恩在内的多位高官的支持。周一（11月8日），连恩表示：对于通胀的暂时上升，不能反应过度；为了在中期内将通胀稳定在2%的水平，需要广泛的货币宽松政策，以确保通胀压力持续增加；在当前关头收紧货币政策将适得其反；预计通胀冲击将在我们的预测期限结束前消散；通货膨胀暂时居高不下，但有充分的理由预计通货膨胀将在明年持续下降。

本周，关于欧元/美元的走势，除了关注拉加德等欧洲央行高官的讲话外，美联储主席鲍威尔的讲话及美国10月CPI数据也将带来不小的影响。也就是说，欧元/美元本周的行情将面临较大的不确定性，多空双方或激烈博弈。

欧元/美元技术分析：短线反扑，留意上方阻力的表现

欧元/美元的四小时图显示，价格于10月28日触及1.1692（X点）后震荡下行至1.1513（11月5日低点，C点），随后行情显著反弹，但暂时受1.16关口压制。

由于KDJ指标有修正超买的需求，价格的上行节奏有所放缓。上方阻力在1.1617及1.1654，前者是前高，后者是一个潜在看跌赛福模式的理想收敛点。若上行涨破1.1654，则价格有望再次向1.17关口发起冲击。值得注意的是，一旦涨破并企稳1.17关口，则行情或将阶段性筑底，不排除出现更大幅度的上扬行情。

然而，若价格回落至1.1550之下，则近日的反弹行情或告一段落，恐将跌向1.15关口寻求支持。（Jack 撰写）

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