国际清算银行（BIS）表示，在银行体系之外发生的投资活动需要一套新的、广泛的全球监管规定，从而应对其内在的不稳定性。

总部在瑞士的BIS的首席经济学家Claudio Borio表示，例如资产管理机构、对冲基金和其他投资机构等非银行金融中介机构在过去十年迅猛扩张后，已经占到全球金融资产的大约一半，面对类似于银行挤兑的流动性缩水，它们仍然没有得到充分的保护。

去年疫情初始阶段出现的“蜂拥向现金”的现象让监管机构重新关注长期以来的一个弱点，恐慌的投资者在不到两个月的时间里从所谓的一级货币基金中撤资超过1550亿美元，引起美国商业票据市场大幅震荡，全球美元融资短缺。各家中央银行已经警告称，许多市场资产价格高企、通胀和债务走高暗示有可能会出现进一步的动荡。

“经历了大举涌入风险资产的阶段后，杠杆积聚。你以为市场具有流动性，而实际上，在面临压力时，它们是没有流动性的。”Borio在接受采访时表示。“可以予以缓和，在形势好的时候构建缓冲--不论是为了提高偿付能力积累资本，还是以流动性的形式避免大举抛售，这样一来，形势不佳时，就可以有更大的回旋余地了。”

 
向20国集团汇报工作的金融稳定委员会正在寻求全面改革货币市场基金和其他非银行机构的全球法规，从而防止投资者恐慌性地大举从中撤资。欧洲国家和美国的中央银行在2008年金融危机和去年不得不介入支持该行业后，官员们希望能够找到长期解决办法，防止问题再次发生。

“中央银行一再地在这些承压的市场进行干预，会鼓励进一步地承担风险，进而造成扭曲，”Borio表示。“需要做的基本上是我们已经对银行所采取的行动，那就是制定监管框架，降低这些压力情况发生的可能性和强度，降低央行介入的必要性。关键在于，必须要从整个系统的角度来考虑这一框架。”

信息来源：新浪财经

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