油价今年表现强劲。预计明年非欧佩克国家和欧佩克国家的石油供应都将增加，推动市场恢复供应过剩。然而，荷兰国际集团(ING)策略师指出，目前最大的下行风险仍是新冠肺炎。

石油供应过剩

鉴于欧佩克和减产的持续解除，加上非欧佩克国家的供应强劲增长，全球石油市场最早可能在明年第一季度恢复供应过剩。这应该会阻止市场回到我们在2021年看到的最近高点。预计大部分过剩将出现在2022年第二季度，这意味着价格可能会面临一些下行压力。

我们预计，ICE布伦特原油在2022年的平均价格将为76美元/桶。对上游石油投资不足和欧佩克明年闲置产能下降的长期担忧(随着该组织放松削减)可能会给市场带来底线。

显然，最大的下行风险是2022年与新冠疫情相关的进一步限制，这可能会打击石油需求。

上行风险包括欧佩克产能下降、美国石油增长低于预期以及伊朗在2022年的石油供应持平。我们目前预计今年伊朗的石油流量将呈上升趋势。然而，要实现这一点，我们需要看到伊朗核谈判取得突破。