鲍威尔称美联储开始辩论何时缩表 这次情况不同于上轮周期；

鲍威尔周三在新闻发布会上表示，官员们“完全没有决定何时开始缩表。”美联储稍早发布政策决定，将把减码速度提高一倍，以到明年3月中结束资产购买计划。

鲍威尔表示，这次会议首次讨论了资产负债表问题，后续会议将进一步展开讨论。他指出，此次辩论重点包括过去吸取的经验教训。

“我们回顾了上一轮周期的情况，人们认为那很值得玩味而且能提供有用信息，”他说道。“但某种程度上，也有人指出眼下情况不同了，这些差异应该会影响我们这次对资产负债表的决定。”

历史经验表明，美联储如何管理资产负债表很重要，尽管美联储也吸取了一些教训，并在2021年7月创建两项常设回购工具，以帮助缓解货币市场压力。

当美联储在2014年10月结束上一次购债计划的时候，继续通过国债和抵押贷款支持证券(MBS)到期收入再投资维持了资产负债表的规模。

接着，美联储从2015年12月开始谨慎上调基准隔夜政策利率，倾向于以此作为撤出政策支持的主要工具。资产负债表规模一直维持不变，直到2017年10月美联储开始逐步缩表，每月减少再投资规模


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