周四（12月16日）凌晨公布的12月美联储利率维持0-0.25%的利率不变，符合市场预期。Taper速度翻倍，从明年1月起，将每月资产购买规模由减少150亿美元增加到300亿美元（200亿美元的美国国债和100亿美元的机构住房抵押贷款支持证券MBS），这意味明年3月FED将结束缩债。
 

对于加息预期：点阵图显示所有18名委员均预期将从2022年开始加息，其中有12名委员认为明年至少将加息3次（其中1名成员预测加息1次，5名成员预测加息2次，10名成员预测加息3次，2名成员预测加息4次）。在2022年加息的基础上，约六成官员预计，2023年全年也将至少加息三次。七成官员预计，2024年全年至少加息两次。数据公布后美国联邦基金利率期货目前定价美联储明年4月加息的可能性为90%；明年3月份加息的可能性为50%。
 

对于通胀预期，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）称通胀超过2%的目标已经有一段时间，声明中删掉了有关“平均通胀目标”的描述，并表示高通胀是美联储加速Taper的原因。此外，FED上调今明后三年PCE通胀及核心PCE通胀预期，预计今年美国通胀率或升至5.3%，剔除食品和能源价格后的核心通胀率为4.4%，远高于2%的通胀目标。

美元指数日线图：

总括而言，美联储此次会议并未令市场失望，更快的缩债速度、更多的加息次数均凸显美联储政策正处于明确的转向阶段。但由于市场对此早有预期，加之鲍威尔强调美国经济复苏强劲，因而在靴子落地后美元冲高回落，而乐观情绪其后更进一步推动美国三大股指、WTI原油等风险资产纷纷迎来反弹。
 

正如笔者所判断，此次美联储利率决议对短期市场影响并不大，但仍不能忽略其中长期定下的美联储政策转向实际意义。后续美联储加息预期的焦点将在“就业”上，美联储主席鲍威尔表示，高通胀是对充分就业的首要威胁，从美联储的双重目标来看，通胀已远远达标，因此美联储或不能在实现最大化就业问题上等待太长时间。

更为重要的是，对于未来的变化美联储主席鲍威尔谈及如果经济放缓，那么加息的速度就会放缓。而实际上笔者更关注的是目前FED在变异病毒影响的不确定性下仍预期供应链瓶颈将很快消除，这或意味一旦通胀朝着更糟糕的方向运行，FED仍存在进一步提速加息的可能。

总括而言，笔者认为美元指数的回落空间有限，96.0一线仍将被市场视为重要的支持，而在美联储收紧货币政策的大背景下，市场风险并未得到有效解除，后续可继续关注美股、WTI原油进一步下行风险。

WTI原油方面，周二（12月14日）公布的IEA月报将2021年和2022年的石油需求预测下调约10万桶/日，尽管IEA预计疫情将暂时放缓但不会推动石油需求复苏。但油价的下行风险似乎仍未解除，因从供需两端来看，IEA认为从本月开始，全球石油供应将超过需求，这较此前预期的明年一季度有所提前。
 

展望明年一季度，在供给端增加以及美联储进一步缩债以及对加息的讨论开启，预计将令油价保持承压。更为重要的是，油价的任何反弹都将受到石油消费国的“反对”，因更高的通胀或正在损害全球经济复苏进程。
 

WTI原油技术分析：欲反弹挑战74.0-75.0美元区域阻力

WTI原油4小时图：

4小时图显示，WTI原油反弹逼近72.0美元，这破坏了潜在的“双顶”形态。展望后市，预计在市场乐观情绪推动下WTI原油有望进一步反弹上攻74.0-75.0美元区域阻力。但更大的可能是WTI原油处于大型区间整理过程中，这同时暗示上方75.0阻力强劲。

投资者后市可重点关注75.0一线动能转换，尽管短期存在反弹空间，但在日线以上级别趋势并未被扭转，可根据相应周期分别对待。（Billy撰）