在经历了另一个动荡的一年之后，澳元的2022年前景看起来有点喜忧参半。澳新银行(ANZ Bank)分析师预计，澳元兑美元汇率在平衡之后，年底前将在0.75附近交易。

周期性头寸应该会继续限制澳元下跌

我们预计今年的经济状况会更好，因为高疫苗接种率和放松的流动性限制为活动的持续反弹奠定了基础。

首先，我们认为澳大利亚可能滞后于全球通胀周期，原因是到明年上半年，供应侧摩擦的强度减弱，工资压力降低。第二个原因是，固定利率抵押贷款的展期将提高借贷成本，而与官方现金利率的任何变化无关。这些因素可能会让澳大利亚储备银行(RBA)在政策正常化方面处于劣势。

与过去40年的任何一个周期相比，在本轮紧缩周期开始之际，全球经济的势头将更强劲，通胀也将更高。这应该会使周期性资产配置高于平均水平，这应该会支持澳元等受全球周期影响的资产。

由于央行收紧货币政策的风险抵消了高于趋势水平的经济增长，澳元的前景看起来大致平衡。我们保留了澳元兑美元的年底预测，为0.75。