黄金价格出现技术反转

黄金价格在美联储决议后一度刷新本月低点，但随后又迅速反弹刷新本月高点。虽然美联储在货币政策上做出了强硬的转变，就像昨晚英央行的加息一样，但市场却并未反映出强硬的货币立场。

长期增长预期下降，反映了对借贷成本上升的预期，而长期收益率的下降实际上已导致大实际收益率下降。不断下降的实际收益率正在营造一种环境，使金价能够跟随季节性趋势上涨(在过去5年里，12月是金价全年第二好的月份)。

黄金价格波动性

从历史上看，与其他资产类别不同，黄金价格与波动性之间存在正相关性关系。虽然债券和股票等其他资产类别不喜欢波动性增加，因为这往往意味着现金流、股息、息票支付等方面的不确定性加大，但黄金价格往往在波动性较高的时期受益。如果金价波动性继续下降，黄金价格的上涨可能是暂时的。

黄金价格与黄金价格波动性之间的关系

截至笔者发文，黄金价格波动性报15.15，刷新10月底以来最低水平。金价和金价波动性之间的关系正在发生变化，5日相关性系数正在变得更加负数，而20日相关性系数的负数程度降低。目前5日相关性系数为-0.47、20日相关性系数为-0.32，一周前分别为+0.05和-0.57。

黄金价格技术分析

黄金价格走势日图

日图上，黄金价格正交投在连接8月低点和9月低点的趋势线上方，本周金价一度跌破该趋势线，昨日大幅上涨重返趋势线上方，令金价的技术前景发生变化。周三录得锤子形态后，周四形成涨刺透蜡烛图，且自11月22日以来首次突破21日EMA均线。如果金价能够突破1805（始于2020年高点和2021年6月高点以来的下行趋势线）则有望重返今年夏季创下的高点1835。

黄金价格走势周图

周图上的技术前景似乎更为乐观。如果本周黄金收盘价能够突破上周高点1793.16则意味着构筑了看涨吞没蜡烛图，暗示短期内金价将会继续上行。4、8和13周EMA均线尚未出现负斜率，MACD指标目前在信号线上方转为走高，慢速随机指标也在中线上反转走高。技术面显示金价在12月下半月有望上涨。

黄金价格IG客户情绪报告

• IG客户情绪报告显示80.20%的散户净看多黄金价格，多头与空头比为4.05:1
• 多头头寸较昨日减少13.40%，较上周减少10.54%
• 空头头寸较昨日增加10.18%，较上周增加5.89%
• 作为一个反向指标，散户净看多暗示金价可能会继续下跌，但多头头寸较昨日和上周均有所减少，暗示金价可能会反转走高。

（Christopher Vecchio撰，Cindy译）