黄金自上周五（12月17日）以来已录得连续三日下跌，目前更击穿1790美元水平关键支持，暗示上周以来升势或已出现逆转。笔者认为，黄金近日的下跌主要受累于避险情绪降温，周二（12月21日）美国总统拜登表示政府计划从军队派遣1000名医护人员，帮助医疗体系抵御在奥密克戎毒株的冲击，并将从1月份开始面向所有美国人分发5亿份检测试剂。
 

随着市场市场对Omicron担忧放缓，无息资产黄金被市场抛售，资金重新涌入股市等风险资产。从历史来看，通常一年的最后一个月和新年伊始是黄金的旺季，但美联储于12月利率决议上宣布加速Taper同时点阵图显示明后两年加息预期各三次，目前市场押注美联储于2022年5月加息25个基点的概率为49.4%。
 

10年期美债收益率：

在美联储转向鹰派的情况下，10年期美债收益率近日亦于1.4%附近企稳回升，同时美元指数维持96.0上方整固，暗示市场对美国经济前景仍保持乐观，这料将为黄金后市进一步下跌提供可能。
 

投资者日内可重点关注美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值、美国12月谘商会消费者信心指数等美国数据，若有更多证据显示通胀将更长时间维持高位，料将令市场加大对FED提前加息的押注，并进一步打压黄金。

黄金小时图：

小时图显示，黄金目前已重回1760-1790美元区域，暗示后市存进一步回落空间。展望后市，预计黄金将进一步回落考验1760美元附近支持，在美元保持强势下黄金进一步反弹空间料将受限。
 

另一方面，欧洲能源危机亦引发市场关注，欧洲央行执委施纳贝尔表示，欧洲央行面临通胀预期上升的风险，将密切关注工资增长。
 

周二（12月21日）欧洲天然气价格飙升近10％，因俄罗斯输往德国的一条关键天然气管道改变了供应方向，改道输往波兰。而由于天然气价格持续走高，欧洲大部分地区的电价亦创下了历史新高，公用事业机构依赖煤炭、石油保持供电。尽管笔者并不认为欧洲能源问题将进一步向市场扩散，但在短期内仍将有望为大宗商品“再通胀”交易提供一定支持。

LME铜日线图：

LME铜目前进一步脱离9400美元水平并进一步反弹冲击9600美元，符合笔者预期。不过，笔者仍需提醒由于LME铜自10月中旬以来的下行趋势似乎已然确立，这意味在LME铜有效突破1万大关前，短期反弹并不能扭转下行趋势，预计LME铜反弹结束后仍将再度回落考验9400美元甚至9000美元水平。（Billy撰）