汇市交易完全取仰赖于相对强弱势头，在 2022 年的英镑方面，英镑将相对疲弱。


英国2021年开局向好，英国获得较西方各国更多的新冠病毒疫苗，而且英国人口似乎热衷于接种新冠病毒疫苗伤。这一优势被英国同类国家所抵消，到 2022 年，世界上大部分地区都将获得免疫接种。


尽管新冠疫情是全球性的，但英国脱欧、货币政策和财政举措等其他问题却是地方性的。英央行如果释放乐观情绪可能会证明是暂时乐观并适得其反，而其他重大事件下，可能会令英国这一君主制国家维持落后。


以下将列举 2022 年影响英镑走势的因素。


英国脱欧：包含三个故事的未完连续剧


“到了吗？” 这是孩子们在长途旅行中问父母的问题，也是恼怒的投资者在谈及英国脱欧时经常问的问题。进入新的一年可能脱欧也是老调重弹。


当英国正式脱欧时，答案应该是在 2020 年 1 月“完成”脱欧。2021 年 1 月是过渡期结束的时候。然而，经过英国公投的五年内，英国脱欧仍将继续存在。


总的来说，英国脱欧没有消息就是好消息，英国脱欧可能潜伏着阴影。


1) 北爱尔兰协议：英国想要“吃完了还要兜着走”，但事实证明这是有问题的。英国目前面临如下三重目标：1）英国将自行制定海关规则；2）北爱尔兰和爱尔兰共和国之间不存在边界；3）两国之间没有海关边界


大不列颠和北爱尔兰。英国可以有两个选择，但不能全部条件都满足，爱尔兰是欧盟的一部分。当年时任首相特蕾莎·梅选择在翡翠岛开放边界，英国和北爱尔兰之间没有海关边界，从而同意将英国留在欧盟海关领域获得有争议的“支持”。她更倾向于选项 2 和选项 3，但牺牲了选项 1。


特蕾莎·梅的继任者鲍里斯约翰逊采取了不同的方法——他知道他的党员更喜欢“全面脱欧”而不是掌控北爱，他同意为北爱制定特殊规则，在爱尔兰海建立海关边界。


然而，随后他改了主意。实际出现的贸易问题也一直在影响局面，说服欧盟和英国在 2021 年之前重新谈判北爱尔兰协议。发稿时，这一问题没有得到解决，问题将被拖至 2022 年。


最好的情况是英国政府和欧盟解决这个问题，这几乎难以提振英镑。最坏的情况是英国触发第 16 条，即单方面暂停脱欧协议的“核心选项”。


在这两个极端之间，进入2022 年可能会重演 2021 年出现的情形，即海峡两岸正进行谈判和不满的消息不断。无论如何这将打压英镑。


2) 缺乏解决问题的平台： 2021 年另一场英国脱欧冲突是围绕捕鱼权的争论。虽然渔业并非重要行业，但法国和英国似乎倾向于这个高度情绪化的话题上争议不断。


2021 年英法渔业事件还会重演吗？也许吧，但更大的麻烦来自于缺乏化解小分歧的沟通平台。英国首相约翰逊和他的同事们在 G-20 和北约会议上浪费了原本可以在定期会议上解决重大问题的时间。这意味着在英法双方踢皮球之前，未有一个合适的平台帮助双方解决分歧。


下一次，这一事件可能再度打压英镑。另外，如果英法双方就渔业新机制达成一致，达成某种“红线”最终可能利好英镑。


3) 对等：英国的金融监管与欧盟金融监管形成“对等”，允许公司遵守一套规则，而不是两个单独的机制。英国脱欧协议的重点是商品，而不是服务。


然而，英国脱欧的意义在于，英国可以自行制定规则并参与国际竞争。“海盗英国”或“泰晤士河畔的新加坡”的浪漫想法仍然盛行于英国政界，大多数高级官员都是英国脱欧的支持者。


尽管 2021 年仍然致力于解决英国退欧的小问题和抗击新冠疫情，但进入 2022 年英国可能会自行其事。失去“对等”局面会使该国的投资吸引力降低，而保持现状可能会在执政党保守党内部形成麻烦。投资者更喜欢对等，而若出现怀疑这一局面的看法，将打压英镑。到目前为止，这个话题仍未引起市场关注。


英央行：做不靠谱的男朋友还不错


继英央行11 月未加息后，记者称英央行行长安德鲁·贝利为“不可靠的男朋友”。这个贬义词以前是指英央行行长贝利的前任马克·卡尼。继英央行加息后，英镑大幅下跌，并且一蹶不振。


作为那个承诺会去摘月亮然后消失的漂亮男孩，如果市场认识到这是对英国央行政策的描述，那么英镑 2022 年的表现可能会好于 2021 年。


怎么样？贝利及其同事更愿意等待休假计划结束后公布的劳动力市场数据，如果英央行决定在 2022 年只是适度收紧货币政策，他们可能会关注新冠变异毒株的情况。随后，英央行将推出更多经济支持，这可能利好英镑。


2022 年，英国央行可能会通过提高借贷成本来对抗通胀，从“靠不住的男朋友”变成“最中意的女婿”。英央行还可能还打算阻止英国房地产价格快速上涨。


在加息方面，英央行行长贝利跟随美联储主席鲍威尔而不是单独行动可能会更容易。这将使英镑相对于其他一些货币处于有利地位。然而，这也可能只是暂时的。


英国经济不像美国那样强劲，可能会受到英国脱欧（见上文）和财政紧缩（见下文）的不利影响。此外，受到外部因素影响的住房部门或能源价格几乎没有受到英国经济的影响。


过快加息可能会操之过急，扼杀经济复苏的势头。上半年，受美联储加息预期影响，美元走强，可能会掩盖英国加息对英镑形成的打压。但到明年晚些时候，英国经济增长放缓可能会打压英镑并迫使英国央行调整政策方向。


英国财政和其他问题


鲍里斯·约翰逊不是玛格丽特·撒切尔。虽然这两位首相都属于保守党，但这位20世纪80年代出生的领导人当初上台是希望全力以赴小试牛刀，而目前这位唐宁街的主人似乎有了不一样的计划。


约翰逊在 2019 年以压倒性胜利取得选举胜利，主要归因于传统上投票给工党的北部选区的“红墙”倒塌。除了引导这一地区的居民厌恶脱欧僵局外，他还承诺改善他们的经济状况并“令其生活上一个台阶”。


首相似乎热衷于改革社会关怀，甚至提高税收，这得到了撒切尔财政大臣里希·苏纳克的全力支持。议会已经批准在 2021 年增加工资税，并可能在 2022 年采取进一步措施。


通过提高富人的成本以提高社会福利和国民健康服务，约翰逊正在摆脱反对党工党的领导。他还将社会注意力从那些拒绝从头条新闻中消失的丑闻上转移开来。2020 年，约翰逊高级顾问多米尼克·卡明斯 (Dominic Cummings) 给约翰逊带来了麻烦，而 2021 年，则是涉及一位著名脱欧派人士的丑闻。


很难相信 2022 年对这位四面楚歌的首相来说将是“干净”的一年，而选择社会欢迎的政策可能是获得媒体好评的绝佳解决方案，这也是他极为在乎的。


对投资者而言，为社会欢迎的计划提供资金而推敲税收将令人失望，从而加大英镑的压力。


新冠疫情：对英镑/美元的影响正趋于减弱


到 2022 年，这种于 2019 年首次发现的疾病可能仍会成为市场焦点，但预期只是小麻烦而不是大问题。若新冠疫情出现任何新的爆发都将利好美元，而如果出现更好的治疗方法和更有效疫苗将打压避险盘美元。


然而，这种波动规律在2021 年末已经遇到障碍，当时新冠病毒变异毒株奥密克戎得到发现后，不同货币波动并不相同。美元与主要债券收益率相关性更好。与商品货币不一样，美元与股市呈负相关关系。


很难判断2022 年出现每一波疫情和每一个积极消息美元会如何波动。然而，市场总体情绪的反应会更为疲弱，美元将成为避险货币。不仅是发达国家，发展中国家的疫苗也会很充足。


另一个可能对英镑/美元产生负面影响的问题是全球供应链混乱。早在 2021 年 11 月的迹象表明，主要港口出现芯片短缺和船舶排队时间有所缓解。全球经济正在适应新冠病毒大流行，并正在接受大流行后特定商品出现短缺，而服务需求则趋于减弱。


英镑/美元大趋势：1.3150 至为关键


空头处在主导当中，但 1.3150 水平可能经证实成为关键水平。这就是向投资者发布的英镑/美元周线前景。


英镑/美元动能指标朝南，汇价跌破 50 周均线，最近跌破 100 周均线和下降趋势支撑线。


200 周均线与 1.3150 汇合，这也为 2020 年末在该水平处提供支撑。如果英镑/美元迅速接近 1.3150，相对强弱指数可能处在 30 以下，进入超卖。上一次周线出现这类波动时，英镑开始飙升，那是在新冠疫情最为恶化的期间。


若英镑/美元跌破 1.3150，接下来需要关注的重要水平是 1.2830 ，然后是 1.2680，这些是汇价上经的支撑。


上行方面，近期英镑/美元震荡区间高位构成阻力。这些水平包括 1.34、1.3595 ，然后是进一步上涨水平。然而，最重要的水平是 1.40，该水平既是心理关口，又是 2021 年夏季阻力水平。其次是 1.4240 水平，该水平为双顶。


结论


迁延不散的英国脱欧问题，以及过早实施货币和财政紧缩政策可能会导致英镑下跌。虽然美元走强可能会在前期掩盖英镑疲软，但英镑/美元下跌趋势可能会在 2022 年晚些时候变得更加明显。

格里高尔·霍瓦特在他的波浪分析中预测英镑/美元可能会出现看跌修正:

英镑/美元波浪理论分析


英镑反弹至上楔阻力线上方，这通常意味着逆转，但英镑兑美元可能在2022年回落至1.25，突破的趋势线可能成为强劲支撑。反弹至1.4387上方将打开看向1.59的大门。


2022年预期
预期 第一季度 第二季度 第四季度
看涨（Bullish） 34.28% 34.28% 37.14%
看跌（Bearish） 14.28% 22.85% 22.85%
横盘（Sideways） 37.14% 40% 37.14%
Average Forecast Price 1.3368 1.3350 1.3377
专家 第一季度 第二季度 第四季度
Alberto Muñoz 1.3400 Sideways 1.3700 Bullish 1.4200 Bullish
Andrew Lockwood 1.3500 Bullish 1.3800 Bullish 1.4200 Bullish
Brian Wang 1.3925 Bullish 1.4224 Bullish 1.3580 Sideways
ANZ FX Strategy Team 1.3500 Bullish 1.3500 Sideways 1.3700 Bullish
Barclays 1.3300 Sideways 1.3600 Bullish 1.4100 Bullish
BMO Capital Markets Team 1.3500 Bullish 1.3500 Sideways 1.3500 Sideways
BNP Paribas Team 1.3500 Sideways 1.3400 Sideways
BoA FX Rates & Commodities Team 1.3100 Sideways 1.2800 Bearish 1.2400 Bearish
CIBC World Markets Team 1.3300 Sideways 1.3200 Sideways 1.3200 Sideways
CitiFX 1.3000 Bearish 1.2900 Bearish 1.3000 Sideways
DBS Group Research 1.3300 Sideways 1.3100 Sideways 1.3100 Sideways
Eren Sengezer 1.3500 Bullish 1.4000 Bullish 1.3700 Bullish
Gil Ben Hur 1.3060 Bearish 1.3060 Sideways 1.3600 Sideways
Goldman Sachs 1.3300 Sideways 1.3500 Sideways 1.3700 Bullish
ING Global Economics Team 1.3700 Bullish 1.3600 Bullish 1.3400 Sideways
Ivan Cummins 1.3700 Bullish 1.2900 Bearish 1.2000 Bearish
JP Morgan 1.3000 Sideways 1.3200 Sideways
Frank Walbaum 1.3400 Sideways 1.2900 Bearish 1.2360 Bearish
Matias Salord 1.3450 Sideways 1.2770 Bearish 1.3000 Sideways
NAB Global Markets Research 1.3200 Sideways 1.3400 Sideways 1.3700 Sideways
NatWest Markets 1.3700 Bullish 1.3800 Bullish
Navin Prithyani 1.3400 Sideways 1.2900 Bearish 1.2600 Bearish
Nenad Kerkez 1.2894 Bearish 1.3019 Sideways 1.3573 Sideways
Nomura FX Research & Strategy 1.3200 Sideways 1.3600 Bullish 1.4400 Bullish
Rabobank Financial Markets 1.3500 Bullish 1.3500 Sideways 1.3300 Sideways
Societe Generale Analyst Team 1.3100 Sideways 1.2700 Bearish
Standard Bank Research Team 1.3700 Bullish 1.3800 Bullish 1.4100 Bullish
UniCredit Research 1.4000 Bullish 1.4100 Bullish 1.4300 Bullish
Usman Ahmed 1.2810 Bearish 1.2590 Bearish 1.2780 Bearish
Wells Fargo Research Team 1.3100 Sideways 1.2900 Bearish 1.2800 Bearish
Westpac Instituional Bank Team 1.3500 Bullish 1.3700 Bullish 1.3800 Bullish
Andrew Pancholi 1.3546 Bullish 1.3821 Bullish 1.4110 Bullish
Brad Alexander 1.3520 Sideways 1.3100 Sideways 1.3000 Sideways
Yohay Elam 1.1000 Bearish 1.1600 Sideways 1.1900 Bullish



Andrew Lockwood

英国将尽快提高利率。英国退欧的拖累将开始减弱

Brad Alexander

美联储已经明确表示，他们将在2022年3月底开始缩减债券购买，我们预计2022年将会有3次加息。然而，在抗击通胀方面，英央行似乎走在了美联储的前面。

Eren Sengezer

英国央行可能比美联储更快地升息，并帮助英镑/美元向关键阻力位1.4000攀升。价格压力的缓解可能导致英镑兑美元在今年下半年掉头下行。

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