Eunice Li, 分析师

黄金价格分析和新闻：美联储将在 2022 年加息；黄金在美联储首次加息前挣扎

在通胀率创下三十年来新高的一年里，黄金在今年的大部分时间里都在挣扎，黄金今年以来下跌超过4%。这是在粘性而非暂时性的通胀压力迫使美联储以比市场预期更快的速度取消紧急刺激措施的情况下出现的。因此，削弱了黄金的吸引力，尤其是在实际收益率触底的情况下。

在12月的会议上，美联储宣布将其 QE 缩减速度加倍（图 1），这反过来又提高了市场对美联储加息的预期。该央行将其点阵图从之前的一次加息预测为三次加息，这进一步增强了这些预期，这也比市场普遍认为的 2022 年两次加息更为鹰派。

图1. 美联储新的缩减计划预示着美联储加息宜早不宜迟


来源：Refinitiv

看看联邦基金期货，该央行在5月份的首次加息已接近完全定价。因此，如果我们使用当前市场对加息的定价作为我们的参考日期，即6个月的时间。下表强调了在美联储首次加息前6个月的黄金回报率和加息后6个月的回报率。

联邦基金期货预计美联储将在5月首次加息

来源：Refinitiv

如下图所示，黄金在第一次加息的前期挣扎，平均下跌 2%，然后在接下来的 6 个月内回升。

美联储首次加息前后6个月的黄金表现


来源：Refinitiv, DailyFX

（Justin McQueen撰，Eunice译）


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