周四（1月6日）凌晨公布的美联储会议纪要释出升息缩表信号，基于奥密克戎毒株在美国的快速传播，美联储官员担忧供应链问题持续时间更长将引发通胀企稳高位，与此同时在创纪录的离职率、职位空缺率，以及工资增长的显著回升下，多数与会者认为劳动力市场状况已基本符合最大就业率。
 

美联储会议纪要显示，美联储或较预期更早升息，并认为在开始上调联邦基金利率后较短时间内，应开始缩减美联储的资产负债表。
 

值得留意的是，美联储上一次升息周期中，在加息快两年后才开始缩表，同时缩债速度亦较上一次加快一倍（按照现行缩债速度，美联储将于3月结束Taper）。而据美国掉期市场价格显示，美联储3月份加息的可能性飙升至80%。
 

毫无疑问，美联储于2020年的无上限印钞“放水”导致美元大量释出，加之供应链问题迟迟未能缓解，通胀若持续攀升进势将影响美国经济复苏前景，美国2021年11月CPI同比飙升6.8%，创近40年以来的最高水平。
 

此外，美国总统今年中期选举临近，这一选举也被视为是选民给现任总统拜登的政绩进行评分，因此美联储似乎不得不采取更有效措施以抑制通胀的走高的理由。
 

我们留意到，隔夜美国三大股指普遍下挫，VIX恐慌指数飙升近17%至两周高位20.17%，而日内这一情绪进一步传递至亚洲股市，由于主要央行升息打压科技股盈利预期，加之全球第一、第二大经济体关系存疑，周三（1月5日）恒生科技指数盘中大幅下挫5%，腾讯系、汽车股普跌，而在隔夜美联储放“鹰”情况下恒生科技指数日内盘中进一步下挫1.6%至低位5230.94，续创历史新低。而日经225指数、台湾加权指数亦分别下挫2%与1%。澳洲ASX200指数跌2%，创2021年10月1日以来最大日内跌幅。
 
尽管如此，笔者认为在短期避险情绪得到阶段释放后市场或将重新企稳。由于美联储当前相当鹰派，今明两年各加息3次，加速taper、提前缩表，但美国第一季度增长却大概率在疫情广泛传播下出现放缓，这或意味美联储后续存在缓和市场对加息紧迫性的操作空间，这有利于全球股市总体维持于高位。
 

恒生科技指数：

日线图显示，恒生科技指数目前正处于趋势下行过程中，续创历史新低，但可以留意的是，当前下行力度并未进一步释放，MACD与股价产生潜在的背离迹象，暗示中期进一步下行空间或将有限。投资者可以4000-4400点区间，若能在此区间有限企稳，后市料将构建中期反弹行情。

日经225指数：

日线图显示，日经225指数目前处于三角形修整阶段，方向选择仍存不确定性。投资者中期可重点关注27500点一线得失，若最终有效击穿该水平，后市料将进一步下行考验下方两处缺口水平（26861点、24386点）。

台湾加权指数：

日线图显示，台湾加权指数至历史高位回落，同时近段时间持续显示出升势乏力迹象，暗示或存较大回调空间。短期而言，17600-17700点仍为重要的多空分界线，若有效击穿，台湾加权指数料将进一步下探16620点水平。（Billy撰）