黄金暴跌，WTI原油走出独立行情？反弹触及80美元创近两个月新高！
 

周四（1月6日）因预计供应问题将在持续更长时间内延续，美联储会议纪要再度释放鹰派信号。美联储欲采取较为激进的行动以抵消高通胀，其中包括在首次加息后缩表，黄金受累于此隔夜自1810美元上方重挫26美元至日内低位1786美元，击穿1800美元关口。
 

值得留意的是，通胀高企问题并不只存在于美国，据德国联邦统计局表示，在能源价格的大幅上涨、供应瓶颈和增值税优惠政策取消将推动下德国2021年的全年通胀率上升至3.1%，达到1993年以来的历史最高水平。

但令人意外的是，WTI原油却走出完全相反的行情，在奥密克戎毒株快速传播下，由于欧美国家并未采取更为严厉的封锁措施，这令市场对需求担忧有所缓解。周四（1月6日）WTI原油更在企稳77.0美元情况下大幅上涨4%至日内高位80.22美元，刷新自2021年11月17日以来近两个月新高。

值得留意的是，WTI原油目前已完全收复了去年11月以来因奥密克戎毒株导致的跌幅，这凸显市场对全球经济前景相当乐观。OPEC+于周二（1月4日）公布的部长级会议上宣布于2月份增产40万桶/日份额，并预期奥密克戎变异株的影响将是温和且短暂的。
 

WTI原油目前上涨逻辑基于一系列假设，后市涨幅空间或将受限
 

我们留意到，周三（1月5日）公布的EIA除却战略储备的商业原油库存减少214.4万桶至4.179亿桶，减少0.5%，降幅不及预期，数据公布后油价曾一度小幅承压。
 

不过，随着市场转向对供应端的担忧，WTI原油最终仍刷新近期高点，OPEC+修正了一季度全球原油过剩预期，预计供应过剩为140万桶/日，少于上次预估的190万桶/日，较此前预期下调约25%。与此同时，利比亚的产量降幅约达30%、俄罗斯12月产量未有提高、哈萨克斯坦的动荡局势似乎正在加剧供应端的不确定性。
 

另一方面，尽管OPEC+成员国持续提高产量，但受投资受限和运营中断等因素影响，市场押注部分成员国的增产计划可能会受到限制，并最终导致产油国实际增产幅度预计将明显小于其宣布的规模（部分机构预期OPEC+实际增幅可能仅为计划的一半，甚至更少）。
 

荷兰银行能源分析师汉斯·范克里夫认为，由于越来越多的产油国难以提高产量，如何落实增加原油产量开始成为最大的挑战。
 

再者，由于伊朗核协议迟迟未能就关键性问题达成一致，市场正押注伊核协议实际达成时间将进一步延后，这代表伊朗原油约150万桶/日的增产份额在短期难以实现。
 

总结而言，笔者认为市场对油价的乐观预期建立于一系列假设情景上，尤其通胀问题成为主要央行重点关注的背景下，国际油价进一步上行空间或将受限。

投资者日内可重点关注美国12月非农数据公布，从本周公布的相关数据显示，美国12月ADP就业人数增加80.7万人，远超预期41万人，凸显美国就业市场整体改善，但隔夜上周初请失业金的人数录得20.7万人，微超预期。美国挑战者公司高级副总裁周四（1月6日）表示，根据劳工部的数据，员工们正在大量离开工作岗位，特别是娱乐休闲业、医疗保健业和交通运输业，并认为这一趋势可能会继续。
 

不过，考虑到美联储并未将美国劳动力市场恢复至疫情前水平作为衡量劳动力充分就业的标准，因而笔者预计只要非农公布数值不远低于市场预期的44.7万人，市场仍乐于将其视为经济复苏的一大证据，这有望为油价短期提供进一步走高的动力。

WTI原油走势分析：进一步走高面临回调风险，上方关注82.0水平

4小时图显示，WTI原油目前争夺于80.0美元关口，由于自去年12月20日低位66.0美元以来的升势并未破坏，预计后市WTI原油仍存进一步上行空间，上方可关注82.0美元水平。不过，短期持续的上涨或令油价面临阶段回调风险，多头需保持谨慎，预计后市一旦受阻82.0美元将有望回落考验76.0美元附近支持。（Billy撰）