金价自阻力位回落，警惕跌势突然开启

黄金价格在本周初再次测试重要阻力位1830后回落，短期倾向看跌。

进入2022年，黄金价格再次在熟悉的区间1829-1832遇到阻力，周一金价自1830回落后周三再次测试该区间，但看跌反应再次出现，且刷新两周低点。

黄金价格走势4小时图

不过金价在此过程中跌破了上升楔形形态，这通常是一个看跌反转形态。目前的问题是这一跌势能延续多久？笔者将在下面的分析中继续研讨。

黄金价格的驱动因素和脆弱性因素

近期推动黄金走势的主要因素是利率。如果把2020年8月的最高利率与10年期国债的收益率联系起来，我们会看到随着利率开始走高，黄金是也开始受到了冲击。这一主题贯穿了去年一整年，黄金价格在很大程度上仍然处于守势。

随着美联储在9月和12月的货币政策会议上释放出改变政策的信号，这一主题将继续升温，令金价处于非常不利的环境中。

目前利率市场非常兴奋，市场预计美联储今年至少加息四次的可能性就已经达到了49%，甚至有70%的可能性在3月首次加息。对于一家在过去几年和过去十几年都表现出非常鸽派姿态的央行来说，这似乎有些过于激进了。

事实上，当我们回过头再次看美联储12月决议时市场的表现时，我们发现股市和风险资产并没有受到非常严重的冲击，当时也是美联储首次预测将在2022年加息2-3次。鲍威尔在新闻发布会上也采取了非常鸽派的论调，他表示，在确信“充分就业”之前，美联储不会加息。这是一个很好的前提，因为12月初公布的失业率（11月就业报告）为4.2%。

这一评论本应该足以让风险资产顺利度过2021年底和2022年开盘。风险资产下一篇章的开启将是今晚公布的12月非农报告。周三公布的ADP数据非常强劲，为今晚非农的亮眼表现打下了基础。市场普遍预期12月将新增非农就业人口40万，失业率或跌至4.1%。

如果报告比预期的更好，那么可能会再次令市场对美联储加息的预期升温。然而，如果今晚的数据令人失望，市场对美联储2022年加息的预期也可能会出现回落，这可能会导致金价迅速上涨。

黄金价格技术分析

黄金价格走势周图

从技术面来看，黄金价格仍具有很大的看跌潜力。然而，时机仍是个问题，因为周线图上正在酝酿的下降三角形还需要一段时间来进行填补。

该三角形的关键支撑位1680，在过去两年曾多次充当关键支撑。短期来看，支撑位看向1771和1734。

结合利率预期和这张长期图表，我们可能需要看到今年上半年通胀持续上升，以迫使美联储今年至少加息三次，并在下半年加速加息才可能迅速填补这一形态。否则，金价可能会在一段时间内继续波动，直到上述关键支撑位开始受到考验。但是无论推动因素是什么，金价可能都将是一个快速而剧烈的变化，考虑到过去一年金价的脆弱程度，这种情况可能会在没有太多注意或预警的情况下出现。

（James Stanley撰，Cindy译）