12月非农后市场表现：美债收益率飙升、科技股承压，美元回落
 

上周五（1月7日）备受市场瞩目的美国12月非农数据出炉，新增19.9万人的公布值远不及市场预期增加44.7万人，但由于失业率进一步下降至3.9%，续刷2020年2月来新低，同时薪资增长走高，这被市场解读为劳动力市场紧俏的有力证据。
 

非农数据公布后，在美联储双重目标—劳动力市场、通胀双双“达标”下，10年期美债收益率进一步走高至日内高位1.8%，创下自2020年1月21日以来近两年新高，收益率曲线趋于陡峭化。而随着市场对美联储加速收紧政策预期升温（3月首次加息概率高达80%），进一步带动全球科技股调整，因加息令本已高估值的科技股盈利预期受损，上周五（1月7日）纳斯达克综合指数收盘下跌0.96%，报14935.9点。
 

但有意思的是，在加息预期升温、美股下挫之际，VIX恐慌指数至高位回落10%至19%下方，美元指数亦击穿96.0水平至一周低位95.68。此外，WTI原油上周五（1月7日）失守80.0美元关口至日内低位78.62美元，但全周仍录得4.64%涨幅，连续三周上涨。
 

10年期美债收益率、纳斯达克指数、VIX恐慌指数：

从盘面来看，投资者仍在全球经济复苏以及美联储加息预期间获取平衡，这与2013年FED开启紧缩周期前市场已出现恐慌性抛售有很大不同，这或因市场相信奥密克戎的流感化是“大流行”即将结束的一大信号。
 

通胀仍是市场焦点，本周重点关注中、美12月CPI与油价表现
 

值得留意的是，上周四（1月30日）公布的美联储会议纪要中提及的“加快缩表进程”成为投资者关注焦点。据机构分析显示，提前缩表目的更多在于抬升长期利率曲线斜率，避免长短期收益率曲线“倒挂”进而引发经济衰退预期，同时为通胀持续上行情况下更快速收紧政策提供可能性。
 

因此，笔者认为后续市场焦点仍将在“通胀”上，而美联储自2021年11月以来持续释放“鹰派”信号，尽管美元不涨反跌，但奥密克戎毒株在欧美快速传播叠加10年期美债收益率上行料将支撑美元总体维持高位。
 

投资者本周可重点关注周三（1月12日）公布的中、美12月CPI，料将为通胀是否在更长时间维持高位提供更多线索。可以预料的是，一旦CPI数据进一步走高，料将支撑美元维持于96.0上方整固。

美元指数走势分析：进一步回调空间或有限，关注96.0水平得失！

日线图显示，美元指数自去年12月以来陷入整理，但始终企稳于95.60上方，上周美指一度回落触及95.70，暗示后市存在破位下行风险。不过，从整体趋势而言美指仍处于升势，因而笔者预期后市回调空间将大幅受限。
 

更大的可能性是，美元指数正通过时间换空间方式进行调整，一旦后续持续企稳于95.60上方且收复96.0水平，不能排除后市进一步挑战97.0可能。
  

WTI原油连续三周上涨，80.0美元上方或引发获利了结
 

正如笔者上周所言，在通胀忧虑持续增加之际，WTI原油价格却持续攀升，这犹如回到去年11月美国等石油消费国希望通过释放战略石油储备而限制油价上涨的情况。与此同时，WTI原油一度上攻至80.0美元上方，这令奥密克戎出现后油价跌幅被完全收复，这或引发多头短期获利了结的可能。
 

毫无疑问，WTI原油至去年12月以来的上涨由众多因素推动，但对于供应端的担忧可能是被市场所接受的其中之一。市场认为尽管OPEC+宣布2月进一步增产40万桶/日，但部分成员国产量受限，实际增产幅度或不如预期（部分机构预期OPEC+实际增幅可能仅为计划的一半，甚至更少）。
 

此外，由于极端寒冷气候影响，加拿大阿尔伯塔省的石油生产已经放缓，同时美国的严寒天气已经开始影响北达科他州巴肯地区的石油产量。
 

另一方面，伊朗周末宣布将51名美国公民列入制裁名单，因为他们在暗杀伊朗高级将领苏莱曼尼等人的“恐怖主义行动”中发挥了作用。由于伊核协议迟迟未见进展，这或意味伊朗约150万桶/日的原油产量份额增加在短期难以实现。
 

因此，笔者认为WTI原油自80.0美元上方将受到短期抛压影响，但考虑到供应端担忧并未出现明显缓和，预计中期升势将在调整结束后延续。

WTI原油走势分析：中期升势并未扭转，关注76.0一线支撑

4小时图显示，WTI原油目前回落至80.0美元关口下方，但自去年12月20日低位66.0美元以来的升势并未破坏，预计在短期回调结束后仍存进一步反弹挑战80.0美元上方可能。后市可重点关注考76.0美元水平得失。（Billy撰）