美联储引发市场不安情绪

美国股市周一回落，但尾盘脱离盘中低位，因逢低买盘进场，扳平抛售潮。抛售潮最初引发科技股和长期现金流股等最具投机性股大幅回调。

道琼指数周一收跌0.45%至36,068，标普500指数收跌0.14%至4670，纳斯达克100指数收复了2.7%的跌幅最终收涨0.14%至15,614，因美国国债利率从高点回落。

美国交易时段内，美国10年期国债收益率一度跃升至1.80%，为2020年1月以来的最高水平，在6天内累计上涨28个基点。名义利率上升对估值过高的科技股和成长型股是一个不利因素，但当短期飙升的幅度迅速且超过均值两个标准差时，就会成为更广泛市场的一个问题，这正是我们现在所看到的。

未来几天，华尔街可能会继续采取守势，因交易员继续对冲下行风险。面对通胀飙升（部分原因是供应链问题），货币政策正在重新定价。

美国劳工局将在周三发布最新的消费者物价指数报告。分析师预计，美国12月整体CPI年率将从前值的6.8%进一步升至7.1%，为1982年以来的最快增速。如果实际数据还要超出预期则将会提高市场对美联储的押注，即美联储可能会比最初预期更快、更积极地退出宽松政策，以应对日益加剧的通胀压力。

目前市场预计美联储将在2022年加息三次，但第四次加息和量化紧缩（缩减资产负债表）的押注也正在慢慢跟上来。押注于更陡峭的正常化货币政策道路将给美国国债曲线带来上行压力，加剧跨市场波动，并损害市盈率较高的昂贵股票。

在目前的环境下，技术和成长型将面股票将面临困境，并仍偏向下行，但一旦市场尘埃落定，价值导向型股票可能会重新企稳并开始强势，特别是如果经济表现一如预期情景、且扩张幅度高于潜力的话。价值型股票在本质上更具有周期性，只要债券收益率上升，价值型股票就会上涨。所有这些都表明，在未来几周和几个月里，蓝筹股道琼指数的表现有望超过纳斯达克100指数(Nasdaq 100)和标普500指数(S&P 500)。

道琼指数技术分析

道琼斯指数也未能幸免于华尔街持续的抛售潮，在上周二达到历史高点后，该指数在过去几天进行了回调。在最近的回调之后，道琼指数接近通道（下图中紫色通道）支撑位35500点附近。交易员应该密切关注该技术区域，一旦跌破该通道，可能会加强看跌势头，并为测试200天简单移动均线(34,850)铺平道路。

相反，如果多头重新控制市场、道琼指数转为走高，则上方第一阻力位看向36,200，突破该水平则更上方目标看向36,550和36,935。（Diego Colman撰）