本周开盘后，美国股市开始延续上周五的抛售势头，纳斯达克100指数ETF的看跌缺口附近存在支撑，该水平将引领美股的走势；到周一收盘/周二开盘时，美国股指完全逆转了之前的跌势，标普500 ETF从通道支撑中彻底逆转；未来24至48小时，美联储主席、目前倾向鹰派的鲍威尔即将发表其继任证词，再加上美国CPI数据即将公布，市场动力的焦点将集中在美国的货币政策上。


本周初市场的投机影响并未受到广泛关注。基准“风险资产”的波动性肯定出现了有效变化，但周一美国交易时段走势的突然逆转使市场的信念不明朗。可以肯定的是，在今年年初流动性仍在充裕的情况下，市场不愿做出集体承诺的情况并不少见。另一方面，围绕货币政策逆转的担忧构成了一种威胁，最终可能使美国股市脱离看涨轨迹。然而，就目前而言，投资者的行动令本周初将出现逾期逆转的观点无法实现。尽管美国所有主要股指都将出现反弹，但从技术面而言，没有一个像标普500 指数那样“干净”。标普500指数在周一日内低点处跌幅达到2%，但100日移动均线和通道支撑助该指数全天强劲反弹、回升至2020年4月的水平。这完全是投资者“逢低买入”的行动造成的。



标普500指数ETF日线图，与100日SMA、交易量以及100日差异





市场参与者的投资组合可以显着改变市场的特征。笔者确实相信，在过去一个交易日中看到的美国股市在很大程度上是由“逢低买入”的动机造成的。专业的投资经理——银行、经理人和交易员——不像散户交易者那样重视技术。也就是说，考虑到这些市场的价格是多么昂贵；对更大的资金来源的积极性降低，这放大了短期交易者的日常影响力。这放大了逢低买入在技术面的反弹等走势的影响力。除标普500指数以外，道琼斯工业平均指数创下了最大的单日波幅429点，这是自2020年9月21日以来的最大盘中反转——而QQQ（纳斯达克100指数ETF）成功走出了一个“缺口”。高科技股含量高的ETF/指数在本周开盘时跌破区间支撑及其通道支撑，非常接近触及技术修正（从历史高点跌幅达10%），但该指数存在复苏势头。现在的问题是：这是否是一个完全错误的突破反转——即这波反转是否具有延续的动力呢？



QQQ纳斯达克100指数ETF日线图，以及100日和200日SMA、交易量





可能推动美国股指上行或者下行的基本面动力



虽然技术线索对了解市场情绪非常有帮助——尤其是在衡量资产类型之间的相关性时——但在笔者评估什么将使市场走向真正趋势时，基本面的关注点是一个重要的考虑因素。周一有一些基本问题，包括欧元区就业和模因股票收益（即Tilray），但这些都不是系统性影响因素。纽约联储12月消费者通胀预期报告是笔者在财经日历上潜在列表的首位。鉴于之前的FOMC会议纪要和美国其他政策调整更新的关注和波动，周三即将公布的CPI数据是必须关注的。1年和3年通胀预测保持不变（分别为6%和4%），这给美联储的利率预测带来压力。这使得2022年联邦基金期货的隐含收益率小幅上涨至80个基点，3月首次加息的概率徘徊在75%。



全球重大事件风险


展望未来，美联储政策的进一步投机线索中有相当稳定的基本面发展需要消化。尽管市场最喜欢的美国消费者通胀报告定于周三发布，但在今天的交易时段中还有一个重要的影响因素需要考虑。我们即将看到美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会的提名听证会上作证。在高通胀、新冠疫情和市场波动的情况下，他肯定会受到盘问；但鲍威尔非常有可能赢得连任所需的票数。另一方面，克利夫兰联储主席梅斯特发表了鹰派评论；而堪萨斯城联储主席乔治和圣路易斯联储主席布拉德代表了过去几年最鹰派政策成员的见解。考虑到两个最有发言权的鸽派官员（旧金山联储主席的戴利和明尼阿波利斯的卡什卡里）上周明确发表了鹰派言论，这就变得更加有趣了。



联邦公开市场委员会成员和政策立场表
 
 
美元即将突破，但突破并不总是清晰的



鉴于风险趋势的状况和对货币政策（美国和全球）的关注，整个金融市场有很多机会可以利用，但我认为美元具有不成比例的潜力。展望 DXY 贸易加权美元的 7 周范围（35 个交易日），我们处于稀缺状态，基准货币正在穿越一个极其狭窄的交易区间。休息是不可避免的，但这并不意味着它必须马上发生。我们可以将这种紧张局势延长数天甚至数周，这只会使压力更大。目前的趋势是看涨的，美国国债收益率支撑了这一趋势，但我相信市场已经过度沉迷于鹰派的预测，从技术上讲，跌破更容易穿越。偏好对于策略分析很重要，但在进行交易之前让市场最终决定它的想法。



DXY 美元指数图表叠加 20 周 SMA 和 5 周历史范围（每日）


在评估某些美元活动的候选人时，我的偏好仍然是美元兑日元。这对有两个基本相关的驱动因素需要考虑。一方面，我们有所有日元交叉盘都倾向于遵循的风险趋势——我应该指出，在纽约交易时段的后半段，套利交易几乎没有复苏，就像美国指数那样。我们也有对美国利率敏感的套利交易。如果美联储出现“四次加息和快速QT”的预测信号，那将是美元的看跌动力。有趣的是，如果利率预期攀升得太高，可能会触发避险情绪，这会在这些货币对上形成某种后备的看跌绊脚石。 W 上周已经有了明确的支撑，现在我正在观察之前的支撑 115.60/50 是否会成为新的阻力。



美元兑日元图表与 50-SMA、Emini S&P 500 期货和 20 期相关性（4 小时）

资讯来源：DailyFX财经网

撰文：Ashley Huo, 编辑

5