昨夜，油价再次走强。亚洲地区补库、库存偏低、美国经济复苏依旧强劲构成了油价1月以来走强的核心，局部地区地缘政治风险进一步支撑了油价的走强。但是，我们并不认为油价存在趋势大涨的可能，上方空间或有限（2-3美元/桶）。在油价经历了11月的大幅下跌后，北半球市场季节性补库需求旺盛，原油贸易量持续回升，内外盘原油期货再次回到了Back结构，全球主要地区现货基差也持续走强。但我们认为，随着北半球炼厂开工率的季节性淡季逐步到来，以及冷冬气候下取暖燃料需求扩张的逐步放缓，现货市场贸易未来或趋势放缓

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