鲍威尔证词未超市场预估，美指显著承压

周三（1月12日）欧洲时段，美元指数一度跌至95.53，创去年12月1日以来新低。上一交易日，美联储主席鲍威尔的证词未超出市场预估，美元指数延续了上周五（1月7日）以来的跌势。

周二（1月11日），美国参议院银行委员会就提名鲍威尔连任美联储主席举行听证会。会议上，鲍威尔称：“如果我们未来不得不进行更多次加息，我们会这么做，我们将使用工具来控制通胀。”

鲍威尔还表示：若通胀持续的时间超预期，美联储将不得不进一步提高利率；在某种程度上，今年晚些时候可能会缩表，这次削减资产负债表将会“更早更快”。

虽然鲍威尔承诺将采取必要措施遏制通胀急升并延长经济扩张，但没有透露货币政策路径的相关细节，这也令市场认为他的上述言论不够鹰派。或者从另一个角度来看，鲍威尔上述言论未超出市场的预期。相比较之下，其他美联储官员要比鲍威尔强硬得多。

多位美联储官员发表鹰派言论

当日，除鲍威尔外，还有多位美联储官员发表言论，态度明显比鲍威尔更加鹰派，但同样缺乏市场想要的“新意”。

克利夫兰联储主席梅斯特表示：为应对供应紧张的劳动力市场以及持续高企的和更为普遍的高通胀，今年美联储可能需要至少加息3次，并且开始缩表；美联储将能够让资产负债表以比上一个周期更快的速度下降；美联储的资产购买计划将于3月中旬结束。

堪萨斯城联储主席乔治表示：美联储目前非常宽松的货币政策与经济前景“不同步”，其个人的偏好是“早一点而不是晚一点”缩减资产负债表，“与上一个紧缩周期相比，提前调整资产负债表是合适的”。乔治拥有今年FOMC投票权。

亚特兰大联储主席博斯蒂克称对3月份加息持开放态度，并预计美联储在今年至少加息3次。博斯蒂克指出，货币政策前景“肯定有上行风险”，这表明美联储有可能以更快的速度加息，或者加息的次数更多。除了加息，博斯蒂克还认为应该在利率正常化后立即开始缩减美联储8.77万亿美元的资产负债表。

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另外，当地时间1月7日，旧金山联储主席戴利称，支持今年逐步加息和更快缩表，美联储可能会在一两次加息过后开始缩减其资产负债表。

美指或在12月CPI出炉后继续承压，95.50水平很关键！

从近期多位美联储官员的言论来看，该行3月加息几无悬念。然而，市场充分消化了这个预期，在更清晰的加息路径浮出水面之前，美元指数很可能会先修正去年5月以来的涨幅。因此，在鲍威尔证词仍含糊其辞的情况下，美元多头颇感失望。

简单地说，目前市场的关注点已不是美联储会不会在3月加息，也不是今年将加息3次或更多，因为这些早已被投资者所充分预估；在去年5月以来涨势未得到充分的修正之前，如果美联储仍未就加息给出更多更清晰的路径指引，则美元指数恐怕仍将偏于下行。

因此笔者认为，就算即将出炉的美国12月CPI年率录得7%并创下逾30年最高水平，恐怕也不会为美元的短期走势提供实质性的支持。逻辑并不复杂：美联储不太可能因12月CPI的强劲表现而早于3月加息，也不会更早地透露更清晰的加息路径指引。

DailyFX财经网注：北京时间周三（1月12日）21:30，美国劳工部将发布12月消费者物价指数（CPI），预计美国12月未季调CPI年率录得7%，美国12月季调后CPI月率录得0.4%。

然而，如果美国12月CPI年率公布值低于预期的7%，则美元指数恐怕会出现显著的下行。

一旦美元指数失守95.50，将构成箱体跌破及看跌123法则，行情阶段性见顶的概率将大幅提升，后市恐剧烈下挫，95.33（潜在看涨AB=CD模式的理想收敛点）、去年9月8日以来的上行趋势线、95.00、94.50~94.75区域或很快面临威胁。

根据箱体交易原则，若跌破95.50，理论上空头的第一目标将指向94.10，上述提及的一些支撑水平恐将难以阻挡跌势。

 （Jack 撰写）