从本周初美联储主席鲍威尔的鹰派证词到周三（1月12日）美国12月CPI同比大涨7%，续创近40年新高！一系列证据表明美联储已准备好最快于3月Taper结束后采取加息，并有望于2022年加息四次，减缓过高的通胀成为美联储最重要的任务。

美元指数日线图：

不过，美元指数却在美国12月CPI公布后大幅回落，击穿95.0水平至两个月新低94.87。究其原因，市场此前对美联储货币政策正常化的计价过于超前，CPI数据符合预期仅令市场确认“通胀高企”而非更快速收紧货币政策。
 

周三（1月12日）白宫国家经济委员会主任布赖恩·迪斯表示，供应链挑战的影响超出了人们的预期，并强调本月将就港口问题采取额外措施。由于美国通胀受到消费需求强劲、供应链瓶颈持续、薪资上涨、货币政策过度宽松等因素综合影响，可以预见是美国政府或将在保持经济增长的同时全方位限制通胀进一步上行。
 

另一方面，鲍威尔稍早前曾预计通胀有望于2022年中回落，同时周三（1月12日）公布的中国12月CPI同比增长1.5%，涨幅较上月2.3%增长回落0.8个百分点，环比更录得连续两个月回来。由于中国疫情率先得到控制，CPI率呈回落势头，市场或判断在疫情影响进一步下降之际，美国通胀有望逐步回落，并进而减缓了美联储更为紧迫收紧政策的可能。
 

总体而言，笔者认为美元指数或已步入中期回调行情之中，尽管至去年3月以来的上升趋势线有望支撑美元短期构建反弹行情，但预计在短暂修整后美元仍有望进一步下探下方93.50-94.50区域，并跌至1月下旬。

EIA原油库存连续七周下降，需求推动油价攀升至两个月高位
 

至去年12月初以来，WTI原油始终处于强势反弹过程中，但需求复苏似乎成为贯穿这一过程的主要因素。尽管OPEC+进一步增产，但市场认为其实际增产或将少于其计划增量，而主要央行收紧货币政策，但市场对通胀回落保持信心，凸显全球经济复苏趋势延续。
 

值得留意的是，美国原油库存持续维持低位，这同时亦是OPEC+进一步增产的原因之一。此外，周三（1月12日）美国能源信息署（EIA）发布的原油库存周报显示，截止1月7日当周，美国原油库存下降455万桶，美国原油库存连续第七周下降，凸显需求仍处于强劲复苏阶段。
 

此外，API主管Mike Sommers警告称，勿要在油价飙涨期间控制石油产量，拜登政府控制石油（开采权）租赁和推迟输油管线（铺设）是“短视行为”。 
 

总体而言，需求复苏似乎已掩盖了全球石油一切的潜在利空，而目前这一趋势并未扭转，暗示油价存进一步反弹空间。不过，WTI原油目前已反弹至笔者提及的82.0-83.0美元区域阻力，后市可重点关注油价于这一区域的表现，中期升势并未出现逆转，暂时维持看涨观点不变。
  

WTI原油走势分析：趋势上行过程中，观察83.0美元附近阻力

小时图显示，WTI原油目前进一步攀升至83.0美元，整体自去年12月初以来升势延续。不过，考虑到油价连续上涨以及逼近上方82.0-83.0美元区域阻力，需警惕WTI原油在上述区域受阻后构建阶段顶部可能。
 

笔者预计，短期WTI原油若将进一步反弹挑战83.0美元附近水平，但若受阻，后市或回落考验77.0美元，并存在进一步扩大跌幅的可能。（Billy撰）