衍生品数据显示，在周五7.5亿美元期权到期之前，专业交易员对比特币的价格前景仍持中性观点。

比特币(BTC)已经从1月10日的39650美元低点反弹了11%，目前正在44000美元的水平上挣扎。近期的疲软有多种解释，但似乎没有一种解释足以说明比特币自去年11月10日6.9万美元的历史高点以来出现42%的回调是合理的。

当时(11月12日)，美国证券交易委员会(SEC)对VanEck的实物比特币交易所交易基金(ETF)的拒绝发表了负面评论。监管机构表示，由于交易所不受监管，且基于Tether稳定币的交易量巨大，无法避免市场操纵。

12月17日，美国金融稳定监督委员会(Financial Stability Oversight Council)建议各州和联邦监管机构重新审查可用于数字资产的法规和工具。1月5日，比特币价格在美联储12月联邦公开市场委员会会议后再次修正，该会议确认了放松债务回购和可能提高利率的计划。

至于衍生品市场，如果比特币价格在1月14日到期前低于42,000美元，看跌者的比特币期权将获得7,500万美元的净利润。



1月14日的比特币期权累计未平仓头寸。来源:Coinglass

乍一看，4.55亿美元的看涨(买入)期权盖过了2.95亿美元的看跌期权，但1.56个看涨/看跌期权的比率具有欺骗性，因为过去三周下跌14%的价格可能会抹去大部分看涨押注。

如果比特币价格在 协调世界时间(UTC)1月14日上午8点保持在44000美元以下，到期时只有4400万美元的看涨(买入)期权可用。如果比特币的交易价格低于44000美元，那么以44000美元购买比特币的权利就没有价值。

如果比特币低于4.2万美元，做空者可能获利7,500万美元

以下是将于1月14日到期的7.5亿美元期权最可能出现的四种情况。对双方都有利的不平衡代表了理论利润。在实践中，根据到期价格，看涨(买)和看跌(卖)合约活跃的数量各不相同:

40,000美元 - 43,000美元：480个看涨期权，2220个看跌期权。最终结果是7500万美元支持看跌(看跌)期权。
43,000美元 - 44,000美元：1,390个看涨期权，1,130个看跌期权。最终结果是看涨期权和看跌期权之间的平衡。
44,000美元 - 46,000美元：1,760个看涨期权，660个看跌期权。最终结果是5000万美元支持看涨(看涨)期权。
46,000美元 - 47,000美元：1,220个看涨期权，520个看跌期权。最终结果是1.25亿美元支持看涨(看涨)期权。

这个粗略的估计考虑了在中性至看跌押注中使用的看跌期权，而在看涨交易中只使用看涨期权。然而，这种过度简化忽略了更复杂的投资策略。

例如，交易者可以卖出看跌期权，从而有效地获得高于特定价格的比特币(BTC)正敞口。但是，不幸的是，没有简单的方法来估计这种影响。

多头需要46000美元才能赢得一场像样的胜利

看涨比特币的人要想在1月14日到期时获得大幅收益，唯一的办法就是将比特币的价格维持在4.6万美元以上。然而，如果当前的短期负面情绪盛行，空头可以轻易地将比特币价格从目前的43,800美元下跌4%，如果比特币价格保持在42,000美元以下，则可获利7,500万美元。

目前，期权市场似乎平衡，周五到期的看涨和看跌期权的几率相等。

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