大华银行集团(UOB Group)经济学家Ho Woei Chen对中国最新发布的一批数据进行了评估。

核心要点

中国2021年第四季度的GDP增长从第三季度的4.9%放缓至4.0%(季度环比增长1.6%)，但超过了普遍预期和我们的预测(彭博社：同比增长3.3%，季度环比增长1.2%；大华预测：同比增长3.5%，季度环比增长1.4%)。总体而言，2021年经济增长8.1%，而2020年的增长从2.3%下调至2.2%。过去两年，中国经济平均年增长率为5.1%。

在私人消费复苏持续滞后的情况下，工业部门为经济提供了急需的支持。固定资产投资有所放缓，但基本符合市场预期，反映了房地产投资的放缓。与此同时，劳动力市场状况保持稳定，大城市调查失业率连续第三个月保持在5.1%，而全国失业率从11月的5.0%小幅上升到5.1%。

今天上午1年期中期贷款便利(MLF)利率下调10个基点，再次表明中国人民银行(PBOC)正在加大对经济增长的短期支持力度。它可能认为，12月1年期贷款优惠利率(LPR)下调5个基点的幅度太小，不足以对中国经济增长产生任何实质性影响。7天期逆回购利率也从2.2%下调了10个基点，至2.1%。因此，1月20日的贷款优惠利率(LPR)设定预计将看到1年期贷款优惠利率(LPR)至少再降低5个基点至3.75%。

2022年初充满挑战的经济环境，包括房地产持续低迷和冠状病毒持续的不确定性，将阻碍22年上半年的增长复苏。因此，我们预计2022年第一季度GDP同比增长将更为温和，为4.7%，22年第二季度同比增长5.0%，之后随着支持措施的渗透和家庭支出的增加，22年第二季度GDP同比增长将回升至5.6%。我们修订后的2022年国内生产总值(GDP)增长预测下调至5.2%(之前为5.7%)。

FXStreet

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