由于美股创2016年来最糟糕的开年，科技股遭受重创，纳斯达克指数自历史高位下跌17%，因通胀维持高位逼迫美联储采取更激进的收紧步伐。周四（1月27日）美联储联邦公开市场委员会（FOMC）公布1月份利率决议，维持近零利率和缩减购债规模（Taper）不变。美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）于会议后释放鹰派信号，称打算在3月份的会议上提高利率，暗示缩表可能发生在6月。 
 

台湾加权指数近段时间以来受到美股拖累而下跌，自高位下挫逾8%，最终收盘憾失17700点，但全年仍上涨1872点。值得留意的是，在全年收盘之际台湾加权指数呈现企稳迹象，周三（1月26日）台湾加权指数量缩微收跌至17,674.40点，失守17700点水平，这或由于迈入假期，追价意愿显薄弱所致。考虑到短期利空释放，美股企稳反弹势头逐步确立，投资者期待开年表现。
 

盘面来看，跌深的IC设计反弹，加上官股护盘成为最大亮点，同时很多个股都修正了2.5至4成，加大了台股后市企稳反弹的可能性。不过，进入金虎年之际，全球市场焦点仍在于美联储升息、缩表等利空，这意味短期波动性有望持续扩大。
 

更为重要的是，周四（1月27日）台湾央行公布去年第四季理监事会议议事录摘要，多位理事关切通膨议题，有位理事提到，近期消费者物价指数 (CPI) 年增率已连续数月高于 2%，由于物价具向下僵固性，加上近来餐饮价格调涨幅度不小，容易使民众产生通膨预期心理，恐推升通膨。
 

我们在季报中曾提及，由于台湾通胀仍未出现远超目标水平现象，因而预计台湾将在美联储加息后才逐步开启收紧政策预期。此外，权值股台积电财报的优异表现，预计台股在一季度进一步下行空间受限。不过，若通胀持续走高或美联储释放更为鹰派信号，则需警惕台股抛售进一步加剧。

台湾加权指数：

台湾加权指数如我预期般出现阶段回落考验17000点水平。如图所示，17000点附近存在一定支撑，这或意味台股短期反弹行情一触即发。不过，台股总体趋势已然转弱，后市在反弹结束后预计将再度反复17000点，若有效击穿，将进一步下行考验16250点。中期则关注15000点水平得失。
 

由于FED的鹰派信号释放，美元目前已经突破97.0水平，后市焦点在于美元月线收盘能否企稳97.0水平之上。若能，我们则认为美元上方空间已被进一步打开，同时美元/新台币于27.60水平经历长期底部构建，后市出现阶段性上涨行情可期。
 

美元/新台币：

日线图显示，美元/新台币于过去12个月反复企稳于笔者提及的27.60水平，构建了坚实底部，目前更进一步脱离27.60并上攻至27.80水平。我们认为美元/新台币新一轮升势或已开启，若有效突破27.80，后市料将进一步反弹挑战28.0甚至28.30水平。（Billy撰）