美元兑东盟货币上周回顾

过去一周，美元兑东盟货币的汇率下跌，这可能是由于亚洲新兴市场情绪的复苏。这可以从下面的4小时图中看出，MSCI新加坡、印度尼西亚、泰国和菲律宾指数都在攀升。在令人失望的菲律宾制造业PMI和高于预期的CPI数据之后，MSCI菲律宾指数没有出现大幅反弹。市场情绪是否会继续恢复，从而令新加坡币、泰铢、印尼盾和菲律宾比索处于攻势？

MSCI东盟指数4小时图

外部事件风险：美国CPI

市场情绪的恢复，给美元带来了麻烦，这可能是由于美联储在整个一周内的讲话破坏了今年加息五次的前景。旧金山和堪萨斯联储主席Mary Daly和Esther George分别警告，不要比预期更快收紧。

然后在周五美国强劲的就业报告之后，这一点被扭转了方向。这个世界上最大的经济体意外地增加了46.7万个职位，而1月份的预期是12.5万个。同是，平均时薪按年增长了5.7%，而预期仅为5.2%。这可能导致市场在本周再次开始为第五次加息定价。纳斯达克综合指数则在上收盘时回吐了大部分涨幅。

所有的目光都将集中在周四公布的美国CPI数据上。预计1月总体通胀率将达到7.3%，高于12月的7.0%。这意味着价格增长继续在40年的高位扩张。再一次强劲的数据有可能强化今年加息5次的呼声，从而带来市场波动的风险。

这可能有利于美元兑东盟货币，因为加息押注和风险厌恶情绪共同支撑着美元。新兴市场对美国的货币政策的收紧可能相当敏感。但应该注意的是，发展中市场的某些货币一直很有弹性，也许是由于其健康的外汇储备水平。

东盟事件风险：印尼GDP、泰国央行、印尼央行

美元/印尼盾在本周将关注印尼第四季度GDP。预计经济将按年增长4.5%，而第三季度为3.5%。央行一直强调，在出现通胀上升的迹象之前，它将保持低利率。强于预期的GDP数据可能会增加对更高的CPI的押注。

印尼央行的进一步信息将在周五的1月利率决议中揭晓。基准7天逆回购利率可能会保持在3.5%不变。在此公告之前，泰国央行将在周二公布利率决议。其贷款利率预计也将维持在0.50%不变。因此，美元/泰铢可能会更加关注外部消息。

2月4日，基于东盟的美元指数和MSCI新兴市场指数之间的20天滚动相关系数从一周前的-0.35变为-0.27。接近-1的数值表明二者越来越反相关。

基于东盟的美元指数与EEM日线图

（Daniel Dubrovsky）